Несмотря на катастрофическое падение капитализации крипторынка на $2 трлн и рекордно низкий уровень венчурных инвестиций, ключевые игроки индустрии сохраняют уверенность в её долгосрочных перспективах. По данным аналитической платформы DefiLlama, объём привлечённых криптостартапами средств на неделе, завершившейся 23 мая 2025 года, составил лишь $18,5 млн. Это минимальный показатель с начала года и один из худших за последние два года, что сигнализирует о фундаментальном пересмотре подходов к инвестированию.
Рынок переживает глубокую коррекцию: Bitcoin упал на 47% с октябрьского пика, Ethereum торгуется с дисконтом в 60%, а Solana потеряла 73% стоимости. Однако, по мнению венчурных капиталистов, это не свидетельствует о слабости базовых технологий, а скорее отражает переоценку спекулятивных ожиданий.
«Фундаментальные показатели блокчейн-компаний фактически укрепились, — заявил партнёр венчурной фирмы CMT Digital Чарли Сандор. — Изменилась оценка будущих результатов по токенам, что снизило стоимость проектов, где ранее были заложены чрезмерно высокие ожидания». По его словам, капитал теперь направляется в проекты с «реальным использованием и выручкой», а условия сделок становятся более взвешенными.
Текущая ситуация, которую часто называют «финансовой зимой», ведёт к перераспределению капитала. Инвесторы концентрируются на стартапах с проверенными бизнес-моделями, устойчивой экономикой и чёткими вариантами использования, отдаляясь от финансирования, основанного исключительно на спекулятивных токен-моделях.
Несмотря на общий спад, несколько проектов всё же привлекли значительное финансирование на прошедшей неделе:
• Bullshot ($7,5 млн): платформа для запуска мем-токенов на базе искусственного интеллекта в экосистеме BNB Chain привлекла средства от Animoca Brands и Genesis Capital. Платформа заявляет о запуске более 70 000 токенов.
• Levl ($7 млн):
• Birch Hill Holdings ($2,5 млн): нью-йоркская компания, основанная бывшими сотрудниками Goldman Sachs и BlackRock, привлекла средства от ParaFi Capital и Castle Island Ventures на развитие институциональной инфраструктуры для ончейн-кредитования и токенизации реальных активов.
Эксперты отмечают, что текущий период консолидации способствует отсеву слабых проектов и повышению капитальной эффективности выживших. Инвестиции становятся более стратегическими, фокусируясь на таких направлениях, как масштабируемость блокчейна, решения с нулевым разглашением (ZK-proofs) и токенизация реальных активов (RWA). Это указывает на взросление индустрии, где существенность постепенно вытесняет спекуляцию.
