Сегодня, 13 февраля 2026 года, в 08:00 UTC на криптобирже Deribit истекает срок действия опционных контрактов на биткоин и эфир на общую сумму около $3 млрд. Это событие, которое по масштабу превосходит прошлонедельное, создаёт повышенное давление на рынок деривативов и вызывает опасения относительно возможной вспышки волатильности.
По данным Deribit, номинальная стоимость истекающих опционов на биткоин (BTC) составляет $2,53 млрд при соотношении путов к коллам 0,76. «Максимальная боль» (max pain) находится на уровне $75 000, что значительно выше текущей цены биткоина, которая на момент публикации колебалась около $66 372. Это означает, что значительная часть позиций окажется вне денег (out-of-the-money).
Для эфира (ETH) истекают контракты на $406 млн с соотношением пут/колл 0,89 и точкой максимальной боли около $2 150. Текущая цена ETH держится вблизи $1 950.
Аналитики отмечают, что, несмотря на недавнее восстановление после резкого падения на прошлой неделе, когда биткоин ненадолго провалился ниже $70 000, спрос на защитные путы остаётся высоким. По данным Laevitas, недельные и месячные риск-реверсалы (risk reversals) для биткоина остаются отрицательными на уровне -13 и -11 волатильностей соответственно, что сигнализирует о сохраняющемся пессимизме и желании хеджировать риски снижения.
«Путы продолжают доминировать на рынке. Сегодня объём торгов опционами пут на биткоин превысил $1 млрд, что составляет 37% от общего объёма. Большинство из них — внеденежные опционы со страйками между $60 000 и $65 000», — сообщили аналитики Greeks.live. Они интерпретируют это как признак негативного среднесрочного и долгосрочного прогноза со стороны институциональных инвесторов, ожидающих медвежьего тренда в ближайшие один-два месяца.
Общий открытый интерес (OI) по опционам на биткоин на всех биржах достиг $36,6 млрд, а по эфиру — около $7 млрд. На Deribit наблюдается накопление открытого интереса с концентрацией на страйках $50 000 и $60 000, что свидетельствует об усилении медвежьих ставок.
Эксперты расходятся во мнениях относительно последствий истечения срока. С одной стороны, оно может снять давление и стабилизировать рынок. С другой — крупные кластеры открытого интереса у конкретных страйков могут оказать «гравитационное» влияние на цену в краткосрочной перспективе, особенно в сторону уровня максимальной боли ($75 000 для BTC). Рынок находится в хрупком равновесии: после паники наблюдается некоторый сдвиг в сторону коллов, но общий настрой остаётся оборонительным.
Фоном служит общая коррекция на крипторынке: с начала недели общая капитализация снизилась примерно на $125 млрд и составляет около $2,34 трлн. Многие аналитики прогнозируют дальнейшее снижение биткоина к уровню реализованной цены около $55 000, что может потянуть вниз и эфир.
