Алгоритмическая торговая фирма Wintermute в своём аналитическом обзоре от 10-11 февраля 2026 года представила тревожную картину для рынка криптовалют. Основной тезис заключается в том, что Bitcoin (BTC) официально потерял всю ценовую надбавку, накопленную с момента инаугурации президента Трампа в январе 2025 года. Криптовалюта рухнула до уровня в $60 000, что соответствует показателям до выборов 2024 года. Это падение на 50% от исторического пика в $126 200, достигнутого в октябре 2025-го, стёрло с рынка почти $2 трлн капитализации.
Аналитики Wintermute называют происходящее глубокой структурной трансформацией, в ходе которой «премия эйфории», связанная с прокриптовалютными обещаниями администрации, полностью исчерпана. Продажи носят не спекулятивный, а фундаментальный характер, что знаменует переход актива в фазу «макроэкономической интеграции».
Ключевым драйвером давления стала масштабная ротация институционального капитала в сторону активов, связанных с искусственным интеллектом (AI). По данным Wintermute, AI-активы в течение нескольких месяцев непрерывно поглощают доступные рыночные средства, вытесняя криптовалюты из портфелей инвесторов. Этот отток ликвидности усугубляется постоянными выкупами акций биржевых фондов (ETF) на Bitcoin и структурными продажами со стороны американских контрагентов. Индикатор Coinbase Premium, отражающий разницу в цене между биржами, с декабря 2025 года стабильно находится в зоне дисконта, что подтверждает устойчивое давление продаж из США.
В результате рынок Bitcoin вошёл в фазу высоковолатильного ценового discovery с крайне низким спросом на спотовом рынке. Прошлая неделя характеризовалась Wintermute как «капитуляционная очистка», когда волатильность взлетела, а поддержка проявилась лишь на уровне $60 000. В условиях низких спотовых объёмов доминирующим фактором колебаний цены стал леверидж. Открытый интерес по фьючерсам упал с $15 млрд до примерно $10 млрд, что указывает на болезненный, но здоровый выход из рынка чрезмерно закредитованных «туристов».
Для подлинного восстановления, по мнению Wintermute, необходимы возврат спотового спроса, переход Coinbase Premium в положительную зону, стабилизация потоков ETF и консолидация в диапазоне $60 000–$70 000. Пока же направление движения Bitcoin всё больше определяется институциональными потоками через ETF и деривативные каналы, в то время как внимание розничных инвесторов рассеивается. Пока не остынет ажиотаж вокруг AI-активов, криптовалютам будет сложно продемонстрировать устойчивый рост.
