Известный инвестор и соучредитель Morgan Creek Digital Энтони Помплиано заявил, что нынешнее падение биткоина ($BTC), несмотря на острые краткосрочные колебания, является наименее глубокой крупной коррекцией за всю историю криптовалюты. По его словам, это утверждение, которое может казаться контринтуитивным, подтверждается объективными рыночными данными.
Ключевой тезис Помплиано, озвученный в интервью для CryptosRus и распространённый через социальные сети, заключается в том, что с момента пика до текущих уровней масштаб отката биткоина существенно меньше, чем в предыдущих рыночных циклах. В прошлом коррекции часто превышали 70% от исторических максимумов, тогда как текущее снижение, даже с учётом внутридневных падений на 10%, остаётся менее выраженным в процентном отношении.
Структурный сдвиг, на который указывает инвестор, заключается в фундаментальном изменении волатильности биткоина. По его оценке, актив трансформировался из инструмента с волатильностью около 80 пунктов в актив с волатильностью около 40. Это сжатие волатильности Помплиано считает признаком растущей зрелости рынка, более глубокой ликвидности и расширения круга участников.
Основными драйверами этой трансформации стали запуск спотовых биржевых фондов (ETF) и развитие регулируемых финансовых инструментов. Эти продукты позволили институциональным инвесторам, хедж-фондам и розничным трейдерам получить доступ к биткоину без необходимости прямого хранения, что привело к диверсификации торгового поведения и более устойчивому процессу ценообразования. Биткоин перестал быть исключительно активом для долгосрочного хранения («HODL») и превратился в активно торгуемый финансовый инструмент.
В макроэкономическом контексте Помплиано также связал устойчивость биткоина с развитием искусственного интеллекта (ИИ). По его мнению, ИИ выступает мощным дефляционным фактором в экономике США, и рост производительности благодаря ему может частично нивелировать эффект от масштабной денежной экспансии.
Таким образом, несмотря на то что краткосрочные ценовые движения могут испытывать на прочность нервы инвесторов, долгосрочные данные, по мнению Помплиано, свидетельствуют о том, что биткоин демонстрирует беспрецедентную структурную устойчивость в рамках текущего цикла.
