Акции крупнейшего в мире контрактного производителя полупроводников Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) демонстрируют уверенный рост после публикации январских финансовых результатов. Выручка компании в январе 2026 года достигла 401,255 млрд новых тайваньских долларов (около $12,7 млрд), что на 36,8% больше показателя годичной давности. Месячный прирост составил 19,8%, что превышает годовой прогноз роста компании в 30% и свидетельствует о мощном старте года.
Драйвером роста стали чипы для искусственного интеллекта. Основной вклад в выручку внесли самые передовые технологические процессы. На долю чипов, изготовленных по нормам 7 нанометров и менее, в четвертом квартале 2025 года пришлось 77% доходов от продажи пластин, причем 28% обеспечил новейший 3-нанометровый процесс. Сегмент высокопроизводительных вычислений (HPC), включающий ускорители для дата-центров ИИ, показал в 2025 году рост на 48% и составил 58% общей выручки TSMC, в то время как бизнес, ориентированный на смартфоны, вырос лишь на 11%.
Компания, являющаяся ключевым поставщиком для NVIDIA и Apple, находится в эпицентре глобального спроса на аппаратное обеспечение для ИИ. Генеральный директор NVIDIA Дженсен Хуанг заявил, что TSMC, вероятно, потребуется удвоить производственные мощности, чтобы удовлетворить растущий спрос, что указывает на устойчивый поток заказов на годы вперед.
В ответ на спрос TSMC планирует резко увеличить капитальные затраты. Компания намерена инвестировать в 2026 году до $56 млрд, что на 25% больше, чем в 2025 году. Эти средства направят на расширение мощностей для производства AI-чипов. Решение связано с беспрецедентными инвестициями технологических гигантов: Amazon, Alphabet, Meta и Microsoft, как ожидается, вложат около $650 млрд в строительство дата-центров для ИИ только в 2026 году.
Росту акций способствовали и регуляторные новости. Американские чиновники объявили о планах исключить чипы для крупных технологических компаний из следующего раунда тарифов, привязав исключения к инвестициям TSMC в США. Это снижает риски для основных клиентов компании.
Несмотря на оптимизм, аналитики отмечают риски. Цикличность полупроводникового рынка, потенциальное замедление темпов внедрения ИИ и огромные капитальные затраты, которые могут негативно сказаться на свободном денежном потоке крупных заказчиков (например, у Alphabet прогнозируется его снижение на 90%), создают неопределенность относительно устойчивости текущих темпов роста. Кроме того, возникла геополитическая напряженность: Тайвань отверг требования США о переносе 40% производства чипов на американскую территорию, что может осложнить планы TSMC по расширению в Аризоне.
Инвесторы, однако, сохраняют уверенность. Компания повысила квартальные дивиденды до $0,9678 на акцию. Крупные институциональные инвесторы, такие как Jennison Associates и Brown Advisory, значительно нарастили свои доли. Консенсус-прогноз аналитиков по целевой цене акции составляет $381,67, что предполагает потенциал роста около 7% от текущих уровней.
