Финансовые рынки по всему миру вступают в решающий период во второй неделе февраля 2025 года. С 9 по 13 февраля запланирована серия важнейших макроэкономических событий, которые окажут прямое влияние на ожидания относительно денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США и зададут вектор движения для всех классов активов, включая криптовалюты.
Календарь событий отличается высокой плотностью: 9 февраля выступят члены ФРС Кристофер Уоллер и Рафаэль Бостик, 10 февраля — президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан. 11 февраля станут известны данные по занятости в США за январь (Nonfarm Payrolls и уровень безработицы), а также выступит член ФРС Мишель Боуман. 12 февраля вновь запланировано выступление Лори Логан и публикация данных по числу первичных заявок на пособие по безработице. Кульминацией недели станет публикация индекса потребительских цен (CPI) за январь 13 февраля.
Эксперты подчёркивают, что такое количество выступлений представителей Федрезерва неслучайно — это часть скоординированной коммуникационной стратегии для управления ожиданиями рынка после январского заседания FOMC. Аналитики будут искать в речах намёки на изменение тональности относительно устойчивости инфляции и состояния рынка труда.
Отчёт по занятости, который выйдет 11 февраля, является краеугольным камнем для оценки экономического здоровья. Сильные данные могут поддержать экономику, но также усилить опасения по поводу инфляционного давления из-за роста зарплат. Слабый отчёт, напротив, может ускорить ожидания снижения процентных ставок.
Индекс потребительских цен (CPI) за январь считается самым ожидаемым событием недели и, возможно, квартала. Отклонение всего на 0.1–0.2 процентных пункта от консенсус-прогноза исторически вызывало резкие движения на рынках. Особое внимание будет уделено базовому индексу CPI (без учёта продуктов питания и энергоносителей), который лучше отражает устойчивые инфляционные тенденции.
Реакция рынков будет комплексной. Сильные данные по занятости в сочетании со стойкой инфляцией могут укрепить доллар США и отодвинуть ожидания по снижению ставок, что создаст давление на рынки акций роста, облигаций и сырьевых товаров. Криптовалютные рынки, продемонстрировавшие в последнее время повышенную корреляцию с традиционными рискованными активами и чувствительность к ожиданиям ликвидности, также, вероятно, столкнутся с повышенной волатильностью.
На текущий момент крипторынки демонстрируют затишье после обвала на прошлой неделе. Общая капитализация колеблется около $2.45 трлн, что является самым низким уровнем с ноября 2024 года. Bitcoin восстановился до $71 000 после падения до $60 000, но всё ещё на 44% ниже своего исторического максимума. Ethereum торгуется около $2 100, оставаясь в глубокой «медвежьей» территории.
События этой недели станут стресс-тестом для преобладающего на рынках сценария «мягкой посадки» экономики США и окажут глубокое влияние на инвестиционные стратегии, валютные курсы и экономическую политику во всём мире.
