Сеть Ethereum демонстрирует впечатляющий рост ключевых показателей активности, однако рыночная цена её нативной криптовалюты ETH пока не отражает этого фундаментального укрепления. По данным аналитиков, количество ежемесячно активных адресов в блокчейне достигло исторического максимума в 15,19 миллиона. Этот показатель вырос на 38% за последний месяц, на 71% за полгода и на 114% в годовом исчислении.
Параллельно общее количество транзакций в основной сети Ethereum также установило новый рекорд, приблизившись к отметке в 70,4 миллиона операций в месяц. Рост транзакционной активности составил около 36% за месяц, 46% за шесть месяцев и почти 90% в годовом сравнении. Такая динамика свидетельствует о стабильном расширении пользовательской базы и спроса на блок-пространство, а не о краткосрочном спекулятивном всплеске.
Несмотря на взрывной рост сетевой активности, цена ETH в настоящее время торгуется примерно на 60% ниже своего исторического максимума. Криптовалюта стабилизировалась в диапазоне $2 000–$2 200 после недавней коррекции, демонстрируя признаки накопления (аккумуляции). Технические аналитики, включая Мерлейна Трейдера, отмечают, что зона $1 500–$2 200 выступает в качестве уровня поддержки, где происходит «вымывание» слабых рук. Ключевым уровнем для подтверждения разворота тренда вверх считается отметка в $4 000.
На фоне роста активности происходит и сокращение доступного для продажи предложения. Резервы ETH на бирже Binance снизились до примерно 3,7 миллиона монет, что является минимальным показателем с 2024 года. Постепенное уменьшение балансов на биржах, как правило, сигнализирует о снижении непосредственного давления продавцов, поскольку монеты перемещаются в долгосрочное хранение, стейкинг или DeFi-протоколы.
В то же время на деривативных рынках наблюдается рост левериджа. На бирже BitMEX ставка финансирования (funding rate) для ETH подскочила до 0,049%, достигнув максимума с октября прошлого года. На Binance ставка финансирования переместилась с глубоко отрицательных уровней около -0,025% 5 февраля к нейтральной зоне. Такая ситуация, при которой агрессивные длинные позиции подпитывают рост открытого интереса, повышает риски резких коррекций в случае вынужденного закрытия этих позиций.
Таким образом, формируется картина растущего диссонанса между укрепляющимися фундаментальными показателями сети Ethereum и консолидирующейся ценой её актива. Аналитики интерпретируют текущую фазу как период формирования долгосрочной базы (base-building), а не как формирование рыночного пика.
