Резкое падение цены биткоина 5 февраля 2026 года, когда криптовалюта опустилась до отметки в 60 000 долларов, вызвало волну аналитики от ведущих экспертов рынка. Два ключевых мнения проливают свет на причины кризиса, указывая на разные, но взаимосвязанные факторы.
Росс Гербер, генеральный директор Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management, в резкой критике обвинил в обвале рыночных «мошенников» (grifters). По его словам, крах стал результатом не естественных рыночных колебаний, а деятельности спекулятивных и зачастую мошеннических проектов, которые оттянули капитал от биткоина. Гербер описывает повторяющуюся модель: на волне роста цены BTC на рынок выходят низкокачественные токены с высокой долей хайпа («shit coins»), которые привлекают спекулянтов. Когда эти проекты рушатся, рынок теряет импульс, что приводит к масштабным распродажам и убыткам для розничных инвесторов. Несмотря на это, Гербер сохраняет уверенность в долгосрочном потенциале биткоина как класса активов и продолжает удерживать его в портфеле своей компании.
Параллельно Джефф Парк, советник компании Bitwise, представил технический анализ, связывающий обвал с процессами дерискинга (снижения рисков) в секторе традиционных финансов (TradFi). Согласно Парку, катализатором стала не фундаментальная проблема в криптоиндустрии или хакерская атака, а каскадное закрытие позиций мультистратегическими хедж-фондами. Для соблюдения внутренних моделей риска эти фонды были вынуждены распродавать в том числе свои хеджированные позиции по биткоину. Это спровоцировало агрессивные продажи другими участниками, а волатильность была усилена за счёт таких механизмов, как короткий гамма-эффект от опционов и базисные сделки.
Парк отмечает важный нюанс: несмотря на резкое падение, спотовые биткоин-ETF, включая Bitwise Bitcoin ETF (IBIT), в целом зафиксировали чистый приток средств. Только IBIT добавил около 6 миллионов акций, увеличив активы под управлением более чем на 230 миллионов долларов. С 6 февраля наблюдается восстановление, поскольку нейтральные стратегии вновь наращивают позиции. Такой взгляд, по мнению Парка, указывает на временную рыночную неэффективность, а не на структурный сбой в криптосекторе, что открывает возможности для «покупки на падении».
Эту точку зрения отчасти поддерживает Эрик Балчунас, старший аналитик ETF в Bloomberg, который напомнил, что биткоин остаётся высоковолатильным активом («острым соусом»), и подобные коррекции естественны после роста примерно на 450% за два года.
