Управляющая компания 21Shares подала предварительную заявку S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) на запуск спотового биржевого фонда, привязанного к нативному токену ONDO платформы реальных активов (RWA) Ondo Finance. Если регулятор одобрит продукт и он будет размещен на Nasdaq, это станет одной из первых попыток упаковать инвестиции в токены RWA в полностью регулируемую структуру ETF в США.
Предлагаемый траст 21Shares Ondo Trust спроектирован как классический спотовый инструмент. Он будет напрямую владеть токенами ONDO, предоставляя инвесторам доступ без необходимости управления приватными ключами, кошельками или блокчейн-инфраструктурой. Управление фондом будет пассивным, без использования кредитного плеча, деривативов или стратегий повышения доходности.
Хранение базовых токенов будет осуществляться через Coinbase Custody, а для оценки производительности будет использоваться эталонный курс CME CF Ondo Finance-Dollar Reference Rate. Механизм создания и погашения акций фонда предусматривает как денежные расчеты, так и расчеты в натуральной форме, что соответствует структуре других спотовых крипто-ETF, уже рассмотренных регуляторами.
Эта заявка выходит за рамки попытки запустить еще один одноактивный ETF. Это одна из первых заявок на спотовый ETF, сфокусированная на токене стандарта ERC-20, основным случаем использования которого является токенизация реальных активов, включая такие инструменты, как казначейские обязательства и облигации США. В регуляторном плане это переносит дискуссию об ETF за пределы чистых крипто-товаров в сферу токенизированных финансов.
Для институциональных инвесторов это различие имеет значение. Регулируемый доступ к токенам, связанным с RWA, снижает операционные барьеры и меняет восприятие ONDO — от нишевого актива DeFi к структурированному финансовому продукту.
Фондовый и политический контекст также играет роль. Ondo Finance была основана бывшими руководителями Goldman Sachs, что находит отклик у традиционных финансовых компаний, исследующих токенизацию как слой повышения эффективности, а не спекулятивный инструмент. Также существует политическое измерение: Ondo связана с проектом World Liberty Financial, который поддерживается семьей Трампа и, как сообщается, держит токены ONDO в своем казначействе. Хотя это напрямую не относится к структуре ETF, данная ассоциация повышает заметность проекта в период, когда политическая повестка все больше влияет на формирование политики в отношении цифровых активов.
Заявка 21Shares в большей степени касается классификации, чем краткосрочных денежных потоков. Если SEC разрешит спотовый ETF, привязанный к токену RWA, это будет означать неявное признание токенизированных активов как отдельной инвестиционной категории на публичных рынках. Для Ondo одобрение подтвердит ее позиционирование на стыке DeFi и традиционных рынков с фиксированным доходом. Для всей индустрии это станет сигналом, что «шлюз» для ETF начинает открываться за пределы Биткоина и Эфириума в сторону токенизированных представлений реальных финансовых активов.
Заявка привлекла внимание после того, как аналитик по ETF Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас отметил ее в социальных сетях, признав, что ранее не был знаком с проектом Ondo. Его комментарий подчеркнул, как редко новые криптоактивы пробиваются в институциональное поле зрения, учитывая, что из тысяч существующих ETF на криптовалюты приходится лишь около 1%.
