Публичные компании по майнингу биткойна Iris Energy (IREN) и CleanSpark (CLSK) представили разочаровывающие финансовые результаты за четвертый квартал 2025 года, что привело к резкому падению их акций и усилило давление на весь сектор. Отчётность была опубликована на фоне общего снижения криптовалютного рынка, когда биткойн за день потерял более 11% стоимости.
Iris Energy сообщила о выручке в $184,7 млн за квартал, завершившийся 31 декабря 2025 года, что оказалось на $39,3 млн ниже консенсус-прогноза аналитиков в $224 млн. Более того, компания зафиксировала чистый убыток в $155,4 млн, что представляет собой резкий разворот по сравнению с чистой прибылью в $384,6 млн в предыдущем квартале. Компания объяснила результаты переходным периодом, связанным со стратегическим сдвигом от майнинга биткойна к развитию облачной инфраструктуры для искусственного интеллекта (AI Cloud). В отчётности отмечены значительные неденежные и разовые статьи, включая нереализованные убытки по финансовым инструментам на $219,2 млн и списание стоимости майнингового оборудования (ASIC) на $31,8 млн в связи с переходом на GPU в своих операциях в Британской Колумбии.
CleanSpark также не оправдала ожиданий, отчитавшись о выручке в $181,2 млн (рост в годовом исчислении, но на ~$13 млн ниже прогноза) и чистом убытке в $378,7 млн против прибыли годом ранее. Компания связала убыток в основном с неденежными переоценками, обусловленными движением цены биткойна. На конец квартала CleanSpark располагала $458 млн денежных средств, биткойнами на $1 млрд и оборотным капиталом в $1,3 млрд при долгосрочном долге в $1,8 млрд.
Финансовые показатели отражают системные проблемы сектора. Аналитики указывают на такие факторы, как снижение «цены хешрейта» (ожидаемого дохода за единицу вычислительной мощности) после халвинга биткойна в апреле 2024 года, растущая сложность сети и волатильность цен на электроэнергию. Эти элементы сжали операционную маржу майнеров.
Руководство компаний пытается смягчить негативное восприятие, делая акцент на долгосрочной стратегии. Сооснователь и CEO Iris Energy Дэниел Робертс заявил о «значительном прогрессе» в расширении бизнеса AI Cloud. Президент и CFO CleanSpark Гэри Веккьярелли подчеркнул, что майнинг биткойна генерирует денежный поток, а инфраструктура ИИ монетизирует активы в долгосрочной перспективе.
Однако рынок отреагировал резким падением акций: бумаги CleanSpark потеряли около 19% в течение торговой сессии, а акции Iris Energy упали на 11%. Это усиливает опасения инвесторов относительно финансовой устойчивости публичных майнеров в условиях волатильности рынка криптоактивов.
