Акции компаний Qualcomm и Arm рухнули на внебиржевых торгах после публикации финансовых результатов, несмотря на превышение прогнозов по выручке. Ключевой причиной падения стал слабый квартальный прогноз Qualcomm, который спровоцировал распродажи в сегменте полупроводников, включая Arm.
Qualcomm сообщила о скорректированной прибыли на акцию в $3,50 при ожидаемых $3,41 и выручке в $12,25 млрд против прогноза в $12,21 млрд за первый финансовый квартал 2026 года. Однако прогноз на текущий квартал оказался значительно слабее: ожидаемая выручка составит $10,2–11 млрд при консенсус-прогнозе аналитиков в $11,11 млрд, а прибыль на акцию — $2,45–2,65 против ожидаемых $2,89. Компания объяснила это дефицитом поставок чипов памяти, который негативно влияет на спрос со стороны производителей смартфонов.
В результате акции Qualcomm упали на 10% во внеурочных торгах. Несмотря на рост выручки сегмента QCT (продажи чипов) на 5% до $10,61 млрд, а также увеличение доходов от лицензирования (QTL) на 4% до $1,59 млрд, инвесторов насторожили перспективы замедления.
Новости от Qualcomm немедленно ударили по Arm, чья бизнес-модель сильно зависит от роялти с чипов для потребительской электроники. Акции Arm обвалились на 7,48% после закрытия основных торгов, а к утру падение достигло 10%. Хотя компания показала рекордную квартальную выручку в $1,242 млрд (рост на 26% год к году), её лицензионные доходы ($505 млн) не дотянули до ожиданий аналитиков ($519,9 млн).
Эндрю Джексон из Ortus Advisors отметил: «Arm пытается диверсифицироваться в сторону ИИ-чипов для дата-центров, но успех этой стратегии остаётся под вопросом. Её бизнес-модель по-прежнему сильно зависит от роялти с чипов, используемых в потребительских продуктах, таких как смартфоны». Предупреждение Qualcomm о проблемах с поставками памяти поставило под сомнение устойчивость доходов Arm от мобильного сегмента.
Финансовые показатели Arm также продемонстрировали давление на маржинальность: операционная маржа по не-GAAP снизилась до 40,7% с 45,0% год назад, а свободный денежный поток сократился вдвое — до $169 млн. При этом расходы на исследования и разработки выросли на 46%.
