В то время как американские компании, сформировавшие крупные резервы в биткоине и эфире, фиксируют многомиллиардные бумажные убытки, японский бизнес демонстрирует противоположную тенденцию. По данным аналитической платформы Artemis, ведущие цифровые казначейства (DAT) в США, такие как Strategy (MSTR) и BitMine Immersion Technologies (BMNR), несут нереализованные потери в $9,2 млрд и $8,4 млрд соответственно. Падение цен на основные криптоактивы за последнюю неделю усугубило ситуацию: биткоин подешевел на 24%, до уровня около $63 708, а эфир обвалился почти на 34%, достигнув минимумов с мая прошлого года.
Однако в Японии наблюдается растущий интерес к стратегиям крипторезервов. Как отмечает Ю Оки, бывший глава Superteam Japan в фонде Solana, а ныне «главный криптоофицер» маркетингового агентства Allied Architects, японские компании исторически склонны импортировать и улучшать американские бизнес-модели. Его компания с капитализацией около $33,5 млн объявила в январе о планах создания цифрового казначейства и формирования портфеля, включающего биткоин, эфир и Solana (SOL).
Крупнейшее неамериканское DAT в мире, Metaplanet, в конце 2025 года приобрело биткоинов на $451 млн и ставит целью к 2027 году владеть 1% мирового предложения BTC. Несмотря на общее падение крипторынка и снижение котировок акций самих DAT на Токийской фондовой бирже (Metaplanet потеряла почти 17% за месяц), эксперты видят в этом хеджирование на фоне ослабления иены и поиск диверсификации. «Криптоактивы не следуют тем же паттернам, что японские акции или облигации, что делает их серьёзным инструментом диверсификации для корпораций», — заявил Шив Шанкар, CEO платформы Boundless и бывший глава комплаенса Coinbase Japan.
Японские финансовые регуляторы, однако, требуют от публичных компаний демонстрировать стабильность баланса и наличие мер защиты инвесторов, что, по мнению Ю Ху, основателя AI-поисковика Kaito, ограничивает массовое распространение BTC-стратегий. Тем не менее, по прогнозам Сота Ватанабэ, основателя Astar Network, по мере развития регулирования и расширения услуг банков по хранению цифровых активов компании будут активнее накапливать токены.
В то же время в США давление на DAT растёт. Рынок прогнозов Myriad оценивает вероятность продажи Strategy части своих 713 502 BTC в этом году в 32%. Критики, такие как Джо Вайсенталь из Bloomberg, называют бум DAT прошлого года «последним вздохом» индустрии, когда держатели токенов обменивали их на раздутые акции.
