Ведущие инвестиционные банки Уолл-стрит — Citi и Stifel — опубликовали тревожные прогнозы по биткоину, указывая на совокупность макроэкономических, регуляторных и рыночных факторов, создающих давление на первую криптовалюту. Аналитики отмечают замедление притока средств в биржевые фонды (ETF), ужесточение монетарной политики ФРС и затягивание принятия ключевого законодательства в США.
Citi в своем анализе указывает, что биткоин приближается к критическому уровню в $70 000. Этот рубеж соответствует цене, наблюдавшейся перед президентскими выборами в США, и может определить краткосрочное направление рынка. Алекс Сондерс, аналитик банка, отмечает, что приток средств в спотовые биткоин-ETF замедлился, а длинные позиции на фьючерсном рынке продолжают ликвидироваться. В результате биткоин торгуется значительно ниже $81 600 — средней цены входа инвесторов в спотовые ETF.
Банк также обращает внимание на макроэкономические риски. «Политика сокращения баланса ФРС исторически снижала ликвидность банков и оказывала давление на крипторынки», — отмечается в отчете Citi. Хотя такой сценарий пока считается «экстремальным риском» с низкой вероятностью реализации, он остается в поле зрения аналитиков.
Наиболее значимым потенциальным катализатором Citi называет регуляторную неопределенность в США. Прогресс по законопроекту Clarity Act в Сенате идет медленно и неравномерно, а задержки и смешанная политическая поддержка снижают рыночные ожидания и вероятность принятия закона, что дополнительно давит на рынок.
В то же время Stifel публикует еще более пессимистичный прогноз, предупреждая о потенциальном падении биткоина до $38 000. Свой анализ банк строит на историческом изучении прошлых рыночных циклов, применяя традиционные финансовые методики к крипторынку.
Ключевым драйвером негативного сценария Stifel называет ужесточение монетарной политики ФРС, которое снижает аппетит к рисковым активам, включая криптовалюты. Банк фиксирует ощутимое снижение рыночной ликвидности, что делает крупные ценовые колебания более вероятными и может усугублять распродажи.
Stifel также указывает на вызывающие беспокойство масштабные оттоки средств из биткоин-ETF в США, которые с момента запуска в 2024 году были основным источником институционального спроса. Постоянные оттоки напрямую снижают покупательское давление и могут стать самоисполняющимся пророчеством, влияя на общие рыночные настроения.
Помимо жестких данных, банк отмечает crucial psychological shift — переход рыночных настроений в фазу «экстремального страха». Это проявляется в снижении объемов спотовой торговли на биржах, падении активности в DeFi-протоколах и смещении дискуссий в социальных сетях с темы роста цен на управление рисками. Исторически затяжные фазы страха могут приводить к событиям капитуляции, когда уставшие инвесторы продают активы, часто близко к рыночным минимумам.
Stifel подчеркивает, что нынешний страх вызван фундаментальными, а не только эмоциональными факторами, что делает простую контрарианскую стратегию покупки более рискованной. Комбинация плохих настроений с ощутимыми макроэкономическими препятствиями и оттоками создает уникально сложную среду.
