Компания ProShares, один из ведущих эмитентов биржевых фондов, 4 февраля 2026 года вывела на американский рынок инновационный финансовый инструмент — ProShares CoinDesk 20 Crypto ETF (тикер KRYP). Этот фонд стал первым в США ETF, отслеживающим индекс CoinDesk 20, который включает 20 крупнейших и наиболее ликвидных цифровых активов.
Структура фонда принципиально отличается от ранее доминировавших на рынке продуктов с экспозицией на один актив, таких как биткоин- или эфириум-ETF. KRYP предлагает инвесторам диверсифицированный доступ к целой корзине криптовалют через одну акцию, торгующуюся на бирже. Это решает давнюю структурную проблему, когда широта крипторынка не находила отражения в доступных ETF-продуктах.
Индекс CoinDesk 20 построен по методологии, направленной на снижение волатильности и эффекта доминирования отдельных активов. Он формируется из топ-250 криптоактивов по рыночной капитализации, но исключает целые категории, считающиеся неподходящими для институциональных инвесторов: стейблкоины, мемкоины и токены с акцентом на приватность. Это сужает выбор до активов с более глубокой ликвидностью и четкой рыночной функцией.
Вес активов в индексе ограничен, что предотвращает чрезмерную концентрацию. Биткоин и Ethereum остаются ключевыми компонентами, но потолки веса не позволяют им доминировать. Квартальная ребалансировка позволяет корректировать доли по мере изменения рыночной конъюнктуры. Типичный состав индекса включает Bitcoin (BTC), Ether (ETH), Solana (SOL), XRP (XRP) и Binance Coin (BNB), формируя портфель, отражающий структуру рынка, а не спекулятивные крайности.
С операционной точки зрения KRYP использует своп-соглашения и деривативы для достижения инвестиционной цели, а не прямое владение базовыми активами. Такой подход обеспечивает гибкость и масштабируемость при отслеживании индекса из 20 активов, хотя и вносит контрагентские риски и риски, связанные с деривативами.
Генеральный директор ProShares Майкл Л. Сапир отметил, что современные инвесторы стремятся выйти за рамки экспозиции на один актив. Запуск KRYP укрепляет позиции ProShares как одного из самых активных эмитентов крипто-ETF в США — теперь под их управлением находится 13 подобных фондов.
Запуск состоялся на фоне повышенной волатильности рынка и значительных коррекций таких активов, как Ethereum и Solana. Эта среда подчеркивает привлекательность диверсифицированной экспозиции в периоды, когда концентрация на одном активе может усилить downside-риски.
Аналитики расценивают появление KRYP как признак зрелости рынка крипто-ETF в США — переход от узкой экспозиции к диверсифицированному участию. Фонд предлагает доступ к доминирующим активам рынка в рамках контролируемой структуры, что соответствует растущему спросу на широту охвата, баланс и институциональный стиль управления рисками в инвестициях в цифровые активы.
