Биткоин (BTC) торгуется вблизи уровней, которые создают серьёзное давление на майнеров. При текущих ценах в диапазоне $70 000–$78 000 многие популярные модели майнингового оборудования, такие как Antminer, работают вблизи точки безубыточности или даже ниже её из-за роста стоимости электроэнергии. Это не означает немедленного отключения мощностей, но сигнализирует о сокращении маржи и усложнении условий работы.
В январе майнеры перевели на биржу Binance около 175 000 BTC, что значительно превышает обычные объёмы в спокойные периоды. В отдельные дни приток составлял почти 10 000 BTC. Эта активность началась, когда биткоин торговался около $95 000, а к концу месяца цена упала до $78 000. Переводы на биржи увеличивают предложение на рынке, что при слабом спросе может быстро обернуться продавным давлением.
Парадоксально, но на фоне операционных сложностей акции публичных майнинговых компаний показали в январе впечатляющий рост. Капитализация 14 отслеживаемых JPMorgan американских майнеров и операторов дата-центров выросла на 23% до $60 млрд, значительно опередив рост S&P 500 на 1%. Ралли отчасти связано с новостями о диверсификации: например, Riot Platforms заключила соглашение в сфере высокопроизводительных вычислений (HPC) с AMD на своём объекте в Рокдейле мощностью 700 МВт.
Операционная ситуация в январе несколько улучшилась: зимние штормы в США привели к сокращению майнинга, что снизило среднюю хешрейт сети на 6% до 981 EH/s. Временные падения хешрейта до 700 EH/s и снижение сложности майнинга на 5% по сравнению с декабрём помогли компенсировать слабость цены биткоина. По оценкам JPMorgan, дневная выручка майнеров от блоков составила около $42 350 на EH/s, а валовая прибыль выросла на 24% до примерно $21 200 на EH/s благодаря улучшению эффективности сети. Однако прибыльность всё ещё значительно ниже уровней, наблюдавшимся до халвинга 2024 года.
При этом аналитики отмечают растущий разрыв между оценками майнинговых акций и ценой биткоина: на конец года бумаги торговались примерно на уровне 150% от четырёхлетней возможности получения награды за блок, что примерно в три раза выше среднего показателя после 2022 года.
В качестве технологического ответа на вызовы Tether запустила MiningOS — открытую операционную систему, специально разработанную для майнеров биткоина. Система предназначена для упрощения управления и снижения зависимости от закрытого дорогостоящего программного обеспечения. MiningOS работает как для небольших домашних майнеров, так и для крупных распределённых операций, используя самоуправляемую настройку и одноранговые соединения. Со временем такие инструменты могут помочь майнерам сохранять активность дольше, несмотря на проблемы с ценой и рентабельностью.
