Аналитик Роб Каннингем привлёк внимание к серии «неоспоримых фактов», касающихся бывшего председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Джея Клейтона и обстоятельств судебного процесса SEC против Ripple Labs. Дело, возбуждённое 22 декабря 2020 года, обвиняло компанию в проведении незарегистрированного предложения ценных бумаг через продажу токена XRP. Иск немедленно вызвал шок на рынке цифровых активов, спровоцировав резкое падение цены XRP и приведя к приостановке или ограничению торговли XRP для пользователей из США на нескольких биржах.
Ключевым моментом стало то, что Клейтон, занимавший пост председателя SEC на момент подачи иска, подал в отставку всего через день после его возбуждения. Такая последовательность событий, хотя и не связанная с формальными обвинениями в правонарушениях, вызвала вопросы у участников рынка и юридических наблюдателей относительно возможного конфликта интересов.
Вскоре после ухода с государственной службы Клейтон присоединился к инвестиционной компании One River Asset Management, имевшей значительные вложения в Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH). Оба этих актива выигрывали в периоды, когда XRP сталкивался с усиленным регуляторным давлением, снижением ликвидности и ограничением доступа на рынок после иска SEC. Позже, в течение нескольких недель, он был назначен независимым членом совета директоров Apollo Global Management.
Критики, включая Каннингема, указывают на то, что быстрый переход Клейтона с поста регулятора на высокие должности в частных финансовых институтах, которые потенциально могли извлечь выгоду из ослабления позиций XRP, подрывает видимость регуляторной нейтральности и доверие к системе. «Регулятор, который санкционирует разрушительное для рынка принудительное действие, немедленно уходит в отставку и быстро поглощается влиятельными частными финансовыми учреждениями, лишается презумпции беспристрастности», — утверждает аналитик.
Внутри SEC также существовала оппозиция данному иску. Как стало известно позже, старшие юристы по правоприменению и внутренние рыночные специалисты выражали обеспокоенность до подачи иска, предупреждая, что дело основано на слабой правовой базе, противоречит более ранним указаниям SEC по цифровым активам и рискует нанести значительный ущерб инвесторам и рынку в целом.
В 2023 году Окружной суд США Южного округа Нью-Йорка вынес pivotal решение, постановив, что программные продажи XRP на вторичных рынках не являются сделками с ценными бумагами. Это решение значительно ослабило центральную правовую теорию SEC и, по мнению многих, подтвердило обоснованность внутренних предупреждений.
Ветеран права в области ценных бумаг Джеймс Мёрфи (MetaLawMan) также заявил, что иск SEC против Ripple не должен был возбуждаться, поскольку большинство юристов, разбирающихся в криптовалютах, никогда не считали XRP ценной бумагой. По его мнению, принудительные меры под руководством Клейтона были необоснованными.
Скандал вокруг дела Ripple продолжает влиять на дебаты о подотчётности, прозрачности и общественном доверии к регуляторам финансового рынка в США, ставя под сомнение их беспристрастность.
