Главный инвестиционный директор (CIO) Bitwise Мэтт Хоугэн заявил, что рынок криптовалют переживает полноценную «криптозиму», аналогичную медвежьим рынкам 2018 и 2022 годов. По его оценке, текущий спад начался в январе прошлого года, и сейчас рынок находится ближе к завершающей стадии этого цикла, а не к его началу.
Хоугэн подчеркнул, что происходящее — не просто коррекция, а классический медвежий рынок. Он отметил, что с пика в октябре прошлого года Bitcoin (BTC) упал примерно на 39%, а Ethereum (ETH) потерял около 53% своей стоимости. Многие альткоины показали ещё более резкое снижение.
Причиной устойчивости Bitcoin на текущих уровнях, по мнению Хоугэна, является институциональная поддержка. Спотовые биржевые фонды (ETF) на Bitcoin и казначейские покупки публичных компаний, таких как MicroStrategy и Metaplanet, выступили в роли «амортизатора». Хоугэн оценивает, что через ETF и корпоративные казначейства было куплено более 744 000 BTC на сумму около $75 млрд. «Без их участия монета легко могла бы рухнуть ниже максимумов 2021 года, полностью отыграв рост конца 2024 года», — считает CIO Bitwise.
Это создало заметный раскол на рынке: активы с институциональным доступом, такие как Bitcoin, Ethereum и XRP (XRP), упали примерно на 20%, в то время как многие мемкоины без такой поддержки потеряли более 50% с октября.
Несмотря на преобладающий «крайний страх» в рыночных настроениях, Хоугэн видит признаки приближающегося восстановления. Он ожидает, что в первой половине 2026 года цена Bitcoin будет двигаться в боковом тренде, «вымывая» розничных спекулянтов, прежде чем начать рост. Потенциальными катализаторами для разворота он называет рост экономики США, принятие регулирующего законодательства (например, закона CLARITY Act) и возможное принятие Bitcoin странами.
Хоугэн также выразил уверенность, что классический четырёхлетний цикл, исторически связанный с халвингом Bitcoin, себя изжил. Он прогнозирует, что 2026 год, вопреки исторической модели «медвежьего года после пика», принесёт новые исторические максимумы благодаря институциональным потокам через спотовые ETF и снижению процентных ставок.
