По данным исследовательской компании K33, Норвежский государственный пенсионный фонд (Government Pension Fund Global, GPFG) увеличил свою косвенную экспозицию к биткоину до 9 573 BTC к концу 2025 года. Это означает рост на 149% по сравнению с 3 839 BTC на конец 2024 года, что в денежном выражении оценивается в 8,5 млрд норвежских крон (около $837 млн).
Экспозиция формируется не за счёт прямых инвестиций в криптовалюту, а через владение акциями публичных компаний, которые держат биткоин в своих казначействах. Крупнейшим источником экспозиции является доля фонда в компании Strategy, на которую приходится 81% (7 801 BTC) от общего объёма. Также значительный вклад вносят доли в Metaplanet (593 BTC), MARA (618 BTC), Coinbase (156 BTC) и Block (105 BTC).
Глава исследовательского отдела K33 Ветле Лунде отметил, что, несмотря на слабую динамику цены биткоина в отчётный период, косвенная экспозиция фонда продолжала расти. При этом её доля в общем портфеле активов фонда, который управляется подразделением Norges Bank Investment Management (NBIM) и превышает $2 трлн, остаётся крайне незначительной — менее 0,04% от общей стоимости активов. Лунде предположил, что это может указывать на «несколько преднамеренное взвешивание» данной экспозиции, хотя она, вероятно, является следствием широкой диверсификации портфеля.
Ранее, в августе 2025 года, K33 сообщала, что экспозиция фонда достигла рекордных 7 161 BTC, что означало рост на 87,7% всего за полгода. В декабре 2025 года фонд также публично поддержал пять предложений японской компании Metaplanet, включая увеличение уставного капитала, что свидетельствует о его уверенности в стратегии компании по накоплению биткоина.
Лунде подчеркнул, что мониторинг косвенной экспозиции NBIM показывает, как биткоин проникает в любой хорошо диверсифицированный портфель, преднамеренно или нет. «Хотя краткосрочная динамика цен оставляет желать лучшего, тренд роста подчёркивает сильное базовое институциональное принятие BTC», — заявил он.
