Глава ARK Invest Кати Вуд заявила, что рынок золота демонстрирует признаки формирования пузыря, указывая на исторически высокие уровни оценки металла относительно денежной массы США (М2). По её словам, соотношение капитализации золота к М2 достигло рекордных значений, превысив пики 1934 года (период Великой депрессии) и 1980 года (кризис высокой инфляции). «Вероятность падения цены золота высока», — написала Вуд в социальной сети X.
30 января 2026 года на рынках произошли экстремальные колебания: совокупная стоимость активов, переместившаяся за 6,5 часов торгов, составила около $9 трлн. Золото упало внутри дня почти на 8%, потеряв примерно $3 трлн рыночной капитализации, прежде чем отыграть около $2 трлн. Серебро обвалилось более чем на 12%, затем также частично восстановилось. На фоне этого Чикагская товарная биржа (CME) повысила маржинальные требования по фьючерсам на золото на 47%, что усилило давление на трейдеров, использовавших кредитное плечо до 100x.
Вуд предупредила, что укрепление доллара США может спровоцировать значительную коррекцию, сославшись на исторический период с 1980 по 2000 год, когда золото подешевело более чем на 60%. Она отметила, что текущая макроэкономическая ситуация отличается от прошлых эпизодов: инфляция находится под контролем, а доходности казначейских облигаций отступили от максимумов 2023 года.
Некоторые аналитики оспаривают её выводы. Например, бывший экономист МВФ Робин Брукс заявил, что рост доли золота в резервах центральных банков обусловлен в первую очередь ростом цены, а не активными закупками. Он также подверг сомнению актуальность соотношения золото/М2 в современных финансовых условиях.
Тем не менее, Вуд настаивает на своей позиции: «По нашему мнению, пузырь сегодня не в искусственном интеллекте, а в золоте». Рынки готовятся к дальнейшей волатильности на фоне раскрутки «скученных» позиций и высокой зависимости от кредитного плеча.
