Акции крупнейшей американской криптобиржи Coinbase продолжили снижение во вторник, 28 января 2026 года, несмотря на запуск торговли фьючерсами на медь и платину. Ценные бумаги компании упали на 1,24% в течение дня, достигнув минимума в $208 за акцию — самого низкого уровня с мая прошлого года. К закрытию сессии котировки немного восстановились до $210, однако в послечасовых торгах значительного роста не наблюдалось.
С начала года акции Coinbase потеряли более 10%, а с исторического максимума в $398, зафиксированного в июле, откатились на 46%. За последний месяц падение составило 9,9%, что отражает общую неопределенность как на крипторынках, так и в отношении активов с высоким коэффициентом бета.
Расширение продуктовой линейки фьючерсами на драгоценные и промышленные металлы (к ранее доступным золоту и серебру добавились медь и платина) аналитики рассматривают скорее как тактическую диверсификацию, нежели как полноценную стратегическую защиту от волатильности крипторынка. Стивен Ву, операционный директор Clearpool, отмечает, что это шаг к постепенному превращению Coinbase в более широкую площадку для торговли деривативами, но в краткосрочной перспективе металлы вряд ли смогут существенно компенсировать колебания крипторынка.
Аллен Дин, глава Bitfire Research, подчеркивает, что основная ликвидность по металлам по-прежнему сосредоточена на традиционных площадках, таких как CME, поэтому новые продукты Coinbase — это скорее дополнительная функция для удержания пользователей, а не основной драйвер роста.
Значительным фактором давления на инвесторские настроения остаются регуляторные риски. Особую озабоченность вызывает неопределенность вокруг предлагаемой законодательной инициативы CLARITY, которая регулирует стейблкоины. Ву указывает, что потенциальные ограничения на распределение доходов от стейблкоинов среди пользователей могут существенно повлиять на adoption USDC и, как следствие, на прибыль Coinbase, для которой процентный доход от стейблкоинов является высокомаржинальным. Именно из-за этих опасений Coinbase отозвала поддержку сенатского законопроекта о структуре рынка, что застопорило продвижение закона CLARITY в комитете.
На этом фоне генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг в своем твите прокомментировал общее падение настроений на рынке, заявив, что такие периоды — «лучшее время, чтобы вырваться вперед». Он согласился с мнением Ника Томаино о том, что, несмотря на спад энтузиазма после бума 2022 года (когда венчурные фонды привлекли $36 млрд), текущий момент идеален для строительства и инвестиций для тех, кто верит в технологию.
Тем временем базовый крипторынок демонстрирует признаки стабилизации: биткоин держится выше $88 000. Ежеквартальный отчет Coinbase Institutional и Glassnode указывает на выход рынка в более здоровую фазу после «сброса избыточного плеча» в четвертом квартале 2025 года и благоприятную макросреду.
