Финансовый регулятор Великобритании (FCA) объявил стейблкоины, привязанные к фунту стерлингов, ключевым приоритетом на 2026 год. Параллельно Банк Англии проводит консультации, чтобы понять, как эмиссия частных денег может повлиять на британскую экономику. Цель — избежать ошибок, замедливших регуляторов в США, где стейблкоины быстро масштабировались под фрагментированным надзором.
Рынок стейблкоинов в фунтах пока крайне мал — его объём составляет чуть более $5 млн, распределённых между тремя продуктами. Для сравнения, глобальный рынок стейблкоинов, по данным на январь 2026 года, превысил $284 млрд, из которых $186 млрд приходится на USDT от Tether, а более $72 млрд — на USDC от Circle. Вместе они занимают 83% от общего объёма в $308 млрд.
Британские регуляторы совместно с Банком Англии формируют пять ключевых принципов регулирования стейблкоинов. Во-первых, не менее 40% резервов стейблкоина должно храниться в Банке Англии, остальное — в высокодоходных государственных облигациях. Во-вторых, клиенты должны иметь возможность обменять один стейблкоин на 1 фунт стерлингов фиатных денег до конца рабочего дня. В-третьих, предложено ввести спорное ограничение на владение стейблкоинами для физических лиц — от £10 000 до £20 000, а для бизнеса — лимит в £10 млн. В-четвёртых, эмитенты должны работать через трастовую структуру, чтобы в случае банкротства компании средства принадлежали владельцам токенов, а не кредиторам. В-пятых, следуя примеру США, в Великобритании временно запретят выплачивать доходность держателям стейблкоинов.
Джавед Хаттак, сооснователь и CEO Cheqd, подчеркнул, что цель — не конкурировать с долларом, а «обеспечить, чтобы Великобритания оставалась релевантным ведущим глобальным центром финтеха и финансовых услуг по мере цифровизации платежей». Бенуа Марзук, основатель британского провайдера стейблкоинов tGBP, добавил, что чёткие правила на раннем этапе позволят инновациям развиваться, встроив защитные механизмы, а не подстраивать регулирование постфактум.
Тем временем в США после вступления в силу закона GENIUS Act в 2025 году рынок стейблкоинов продолжил расти. Аналитики, такие как историк Найл Фергюсон и экономист Мэнни Ринкон-Крус, в колонке для Bloomberg оспаривают аргументы банков о том, что стейблкоины несут угрозу финансовой стабильности. Они указывают, что с момента запуска USDC в 2018 году банковские депозиты в США выросли на $6 трлн, а стейблкоины — на $280 млрд, и оба показателя двигались в одном направлении.
Глобальный объём транзакций со стейблкоинами в 2025 году достиг $33 трлн, увеличившись на 72% в годовом исчислении. USDC обработал транзакций на $18,3 трлн, а USDT — на $13,3 трлн. Несмотря на это, банковские ассоциации, включая Американскую банковскую ассоциацию и Институт банковской политики, предупреждают, что стейблкоины, особенно с вознаграждениями, могут отвлекать депозиты из банковской системы, повышая стоимость финансирования и снижая доступность кредитов.
