В условиях, когда цена золота впервые в истории превысила отметку в $5100 за тройскую унцию, золотой стейблкоин Tether Gold (XAUT) показал опережающую динамику роста по сравнению с флагманским продуктом компании, долларовым стейблкоином USDT. Согласно отчету аудиторской фирмы BDO Italia, по состоянию на 31 декабря 2025 года было выпущено 375 000 токенов XAUT, что означает рост на 38% за квартал. Для сравнения, рыночная капитализация USDT за тот же период увеличилась на 7%, до $187 млрд.
Таким образом, предложение XAUT росло в пять раз быстрее, чем USDT, в четвёртом квартале 2025 года. За этот период Tether продала около 173 400 токенов XAUT, что эквивалентно $882 млн в золотом эквиваленте. Этот объём продаж более чем в три раза превысил показатели предыдущих шести месяцев.
Генеральный директор Tether Пауло Ардойно заявил, что XAUT был создан, чтобы «устранить неопределённость в то время, когда доверие к денежным системам ослабевает». Это заявление намекает на так называемую «сделку на обесценивание» (debasement trade), корни которой лежат в опасениях инвесторов по поводу растущего государственного долга и устойчивой инфляции.
Рыночная капитализация XAUT по данным на момент публикации новости оценивалась в $2,64 млрд, что позволило токену войти в топ-50 крупнейших криптоактивов. Годом ранее его стоимость составляла лишь $677 млн. Tether сообщает, что по состоянию на конец 2025 года её золотые резервы достигли 520 089 тройских унций физического золота, что подтверждено компанией TG Commodities S.A. de C.V. в Сальвадоре. Весь этот объём хранится в сейфах стандарта London Good Delivery в Швейцарии.
Согласно оценке Tether, общая стоимость рынка золотых стейблкоинов в 2025 году выросла с $1,3 млрд до более чем $4 млрд. XAUT контролирует более 60% этого рынка, опережая своего основного конкурента – PAX Gold от Paxos с капитализацией около $2 млрд.
Аналитики Jefferies и данные МВФ указывают на то, что Tether теперь входит в число 30 крупнейших мировых держателей золота, опережая такие страны, как Греция, Катар и Австралия. Ранее аналитики JPMorgan высказывали предположение, что Tether, возможно, придётся продать часть золота в целях соблюдения нормативных требований, однако компания продолжает наращивать резервы.
Отдельно отмечается, что отчёты BDO Italia являются подтверждением резервов, а не полноценным финансовым аудитом, что уже много лет является предметом критики со стороны регуляторов. Пауло Ардойно подтвердил, что компания намерена пройти полный аудит в будущем.
