Южнокорейский фондовый индекс Kospi на этой неделе впервые в истории преодолел психологически важный уровень в 5000 пунктов. В четверг индекс достиг этого значения, а затем немного снизился, закрывшись на отметке 4952,53 пункта. За январь 2026 года Kospi вырос почти на 20%, что стало самым значительным месячным приростом за долгое время.
Основным драйвером роста стали акции компаний-производителей полупроводников. Лидерами ралли выступили гиганты Samsung Electronics и SK Hynix, находящиеся в центре мирового ажиотажа вокруг чипов для искусственного интеллекта. Акции Samsung с начала года подорожали почти в три раза, достигнув 154 700 вон, а бумаги SK Hynix показали ещё более впечатляющий рост, подскочив почти в четыре раза до 766 000 вон. В совокупности капитализация этих двух компаний теперь составляет более трети всего индекса Kospi.
Аналитики связывают столь стремительный рост не только с глобальным спросом на полупроводники, но и с реформами, инициированными администрацией президента Ли Джэ Мёна. После победы на выборах в июне 2025 года он пообещал бороться с так называемой «корейской скидкой» — ситуацией, когда иностранные инвесторы избегают южнокорейских активов из-за непрозрачного корпоративного управления и доминирования семейных конгломератов (чеболей).
Первым шагом стало внесение в июле 2025 года изменений в Коммерческий кодекс, которые законодательно обязали директоров компаний действовать в интересах всех акционеров, а не только контролирующих семей или инсайдеров. Сейчас правительство работает над планом по отмене казначейских акций, которые компании традиционно держали для защиты от внешнего влияния. Их отмена увеличит прибыль на акцию и передаст больше контроля независимым инвесторам. Также для стимулирования выплаты дивидендов, которые в Южной Корее исторически были ниже, чем в других развитых странах, рассматриваются меры налогового стимулирования.
Парадоксально, но розничные инвесторы Южной Кореи, которых часто называют «муравьями», практически пропустили это ралли. Согласно данным Корейской биржи, в прошлом году они были чистыми продавцами, выходя из рынка по мере его роста. Основными покупателями выступили иностранные и институциональные инвесторы.
Рост затронул не только сектор полупроводников. Акции производителя аккумуляторов Samsung SDI подорожали на 18,67%, а промышленного конгломерата Doosan — на 9,09%.
Однако за блеском фондового бума скрываются проблемы реальной экономики. По предварительным данным, ВВП Южной Кореи сократился на 0,3% в четвёртом квартале 2025 года, что стало худшим квартальным показателем с 2022 года. За весь 2025 год экономический рост составил лишь 1% — минимальное значение с 2020 года, когда страна переживала последствия пандемии.
На фоне южнокорейских успехов другие азиатские рынки также показали позитивную динамику. Японский Nikkei 225 вырос на 1,73%, прервав пятидневную полосу падений и закрывшись на уровне 53 688,89 пунктов. Австралийский ASX 200 прибавил 0,75%, а ключевые индексы Китая продемонстрировали незначительный рост.
