Несмотря на публикацию сильных финансовых результатов за четвертый квартал 2025 года, акции Netflix Inc. упали примерно на 5% во внебиржевых торгах и продолжили снижение в ходе основной сессии 21 января 2026 года. Падение произошло на фоне смещения фокуса инвесторов с операционных показателей на стратегические риски, связанные с предложением о поглощении Warner Bros. Discovery (WBD).
Квартальные результаты компании превзошли ожидания аналитиков. Выручка Netflix за IV квартал 2025 года составила $12,05 млрд, что примерно на 18% больше, чем годом ранее, и немного превысило прогнозы Уолл-стрит. Чистая прибыль на акцию (EPS) достигла $0,56, что также оказалось выше консенсус-прогноза. Компания преодолела важный рубеж в 325 млн платных подписчиков по всему миру, чему способствовал успех нового контента, такого как шестой сезон «Очень странных дел» и седьмой сезон «Короны».
Рекламный бизнес демонстрирует взрывной рост. Годовая выручка от рекламы в 2025 году превысила $1,5 млрд, что более чем вдвое больше, чем в предыдущем году. Рекламные тарифные планы теперь составляют почти 12% от общего числа подписчиков в Северной Америке и Европе. Руководство ожидает, что рекламная выручка может почти удвоиться в 2026 году.
Однако рынок сконцентрировался на сделке по покупке Warner Bros. Discovery. 20 января Netflix пересмотрел свое предложение по WBD, представив полностью денежное предложение в размере $27,75 за акцию. Эта сделка, направленная на противодействие конкурирующему предложению от Paramount Skydance, вызвала обеспокоенность инвесторов. Компания приостановила программу обратного выкупа акций для сохранения денежных средств, что лишило котировки одной из ключевых поддержек. Ожидается, что расходы, связанные со сделкой, составят около $275 млн в 2026 году.
Прогнозы на 2026 год также оказались сдержанными. Руководство дало ориентир по операционной марже на полный год в 31,5%, что ниже консенсус-прогноза в 32,6%. Прогноз по выручке на 2026 год составляет $50,7–51,7 млрд, что подразумевает рост на 12–14%. Прогноз по EPS на первый квартал ($0,76) также оказался ниже ожиданий аналитиков ($0,80–0,82).
Технический анализ показывает, что акции Netflix упали с уровня около $90 до диапазона $82–84 на повышенных объемах, что сигнализирует о смене краткосрочных настроений. Аналитики отмечают, что падение связано не с ухудшением фундаментальных показателей бизнеса, а с опасениями по поводу рисков исполнения амбициозной стратегии консолидации и ее влияния на рентабельность в ближайшей перспективе.
