Цены на медь достигли рекордного уровня около $6,06 за фунт на прошлой неделе, что привлекло внимание к этому промышленному металлу как к индикатору будущей инфляции и монетарной политики. В отличие от золота и серебра, рост которых традиционно связывают с «убежищем» от рисков, динамика меди отражает реальный спрос, в первую очередь со стороны сектора искусственного интеллекта и строительства центров обработки данных.
Ключевым для криптовалют является то, как устойчиво высокие цены на медь могут повлиять на ожидания по инфляции и, как следствие, на сроки смягчения политики ФРС. Президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что инфляция может составить около 2,5% к концу 2026 года, но подчеркнул неопределенность этого прогноза. Ранее ожидавшиеся в 2026 году снижения ставок теперь ставятся под сомнение, что подтверждается и позицией главного экономиста J.P. Morgan Майкла Фероли, который не ожидает сокращений ставок в этом году.
На фоне роста цен активность на COMEX показывает смещение в позиционировании: 15 января 2026 года объём оценивался в 74 332 контракта (снижение с 83 265), в то время как открытый интерес вырос на 3 588 до 269 825 контрактов. Это может указывать на то, что трейдеры сохраняют экспозицию, а не играют на краткосрочном импульсе.
Аналитики, такие как Адвайт Арора, отмечают, что медь исторически опережает экономические циклы, а текущий спрос со стороны электромобилей, возобновляемой энергетики и инфраструктуры ИИ является структурным и «обязательным». Новые месторождения меди разрабатываются 12–15 лет, что создаёт длительный дисбаланс спроса и предложения.
Для крипторынка, где активы вроде Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) часто торгуются как долгосрочные рисковые активы, сценарий «выше и дольше» для ставок может оказать давление на ликвидность и ослабить спрос. Однако если инфляция пойдёт на спад во второй половине 2026 года, ожидания смягчения политики могут вернуться, ослабив давление со стороны реальных ставок — ключевого фактора для криптоактивов.
