Акции ведущих компаний сектора корпоративного программного обеспечения, включая Adobe (ADBE) и Salesforce (CRM), резко упали на фоне волны понижений рейтингов от аналитиков. Основная причина — растущие сомнения инвесторов в способности искусственного интеллекта (ИИ) быстро генерировать значимую выручку и оправдывать высокие оценки.
Триггером для масштабной распродажи стало решение Oppenheimer понизить рекомендацию по Adobe с «превосходить рынок» до «соответствовать рынку» 14 января 2026 года. Аналитики выразили обеспокоенность тем, что AI-инструменты компании не конвертируются в продажи так быстро, как ожидалось. Это стало вторым серьёзным ударом после того, как несколькими неделями ранее Goldman Sachs перевёл акции Adobe в категорию «Продавать». Сформировавшийся консенсус стал наиболее пессимистичным за последнее десятилетие.
Акции Adobe рухнули на 5,4%, достигнув нового 52-недельного минимума в $311,55. За год бумаги потеряли более 24% стоимости, торгуясь на 33% ниже пика февраля 2025 года ($464,11). Волна скептицизма затронула и другие компании: BMO Capital, Jefferies и KeyBanc также понизили свои оценки, указывая на растущую конкуренцию со стороны Canva, Figma и OpenAI, которые с помощью генеративного ИИ делают профессиональный дизайн более доступным.
Негативные настроения мгновенно распространились на весь сектор. Акции Salesforce обвалились на 6,9% до $241,62, что стало одним из худших показателей в индексе Dow Jones. Вместе с Visa они «срезали» около 194 пунктов с индекса. Упали и бумаги других ключевых игроков: ServiceNow (-3,6%), Oracle (-1,6%), Microsoft (-0,9%). Barclays, ссылаясь на агрессивную конкуренцию со стороны Amazon и Oracle, которые предлагают собственные AI-инструменты для данных по конкурентным ценам, понизил рейтинг Snowflake до «Удерживать».
Фоном для распродажи послужили общие опасения по поводу завышенных оценок облачных и софтверных компаний, чей рост теперь ставится под сомнение. Инвесторы начали тщательнее scrutinровать ИТ-бюджеты, а клиенты тратят месяцы на тестирование AI-решений перед подписанием крупных контрактов, что замедляет монетизацию.
Несмотря на то, что Salesforce в декабре повысил прогноз по выручке на 2026 финансовый год до $41,45–41,55 млрд и скорректировал прогноз по прибыли вверх благодаря спросу на AI-продукты, давление сохраняется. Рынок будет ждать отчёта компании 25 февраля, чтобы получить новые сигналы о спросе и обновлённые ориентиры. На текущий момент акции Salesforce торгуются на 33% ниже своего годового максимума ($359,95) и с начала года потеряли 4,9%.
