Крупнейший банк США JPMorgan Chase & Co. открыл сезон отчетности Уолл-стрит за четвертый квартал 2025 года с неоднозначными результатами. С одной стороны, компания превысила ожидания аналитиков по прибыли, с другой — разочаровала инвесторов снижением доходов от инвестиционного банкинга, что привело к падению котировок акций более чем на 3% в течение торговой сессии.
Прибыль банка на акцию (скорректированная) составила $5,23, что выше консенсус-прогноза в $5,00. Общая выручка выросла на 7% в годовом исчислении до $46,77 млрд. Чистая процентная прибыль также увеличилась на 7% до $25,1 млрд, в основном соответствуя рыночным оценкам.
Однако доходы от инвестиционного банкинга снизились на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив $2,35 млрд. Это стало неожиданностью, поскольку руководство банка в декабре прогнозировало рост в «низком однозначном проценте». Основной вклад в снижение внесло слабое долговое андеррайтинговое направление: комиссии здесь упали на 2%, тогда как аналитики ожидали роста на 19%.
Ярким пятном в отчетности стал трейдинг. Доходы от операций на рынках выросли на 17% в годовом исчислении, достигнув $8,24 млрд, что превысило даже самые оптимистичные прогнозы аналитиков. Рост был обеспечен как операциями с акциями (рост на 40%), так и с фиксированным доходом (рост на 7%) на фоне высокой волатильности рынков в конце 2025 года.
Банк также сообщил о росте кредитного портфеля на 4% за квартал, что является одним из самых высоких темпов с финансового кризиса 2008 года. В презентации для инвесторов JPMorgan ожидает получить около $103 млрд чистой процентной прибыли в 2026 году.
Отдельным фактором давления на настроения инвесторов стали регуляторные риски, связанные с предложениями администрации президента Дональда Трампа ввести потолок процентных ставок по кредитным картам на уровне 10%. Руководство банка предупредило, что такие меры могут ограничить доступ к кредитам для потребителей и вынудить банки сократить предложения.
Несмотря на сильные операционные показатели, акции банка (тикер: JPM) торговались около $313,94, демонстрируя снижение. Аналитики связывают это с тем, что позитивные новости уже были заложены в цену после 34-процентного роста акций в 2025 году, а слабые результаты инвестиционного банкинга и регуляторные опасения стали поводом для фиксации прибыли.
