Крупнейший инвестиционный банк Goldman Sachs существенно скорректировал свой прогноз по денежно-кредитной политике Федеральной резервной системы США. Согласно новым ожиданиям, ФРС начнёт цикл снижения ключевой ставки не в марте, а в июне 2026 года, а второе сокращение может последовать в сентябре. Каждое из них составит 25 базисных пунктов.
Основной причиной пересмотра стали более устойчивые, чем ожидалось, макроэкономические показатели. Банк отмечает сохраняющуюся силу потребительских расходов, устойчивость рынка труда и более быстрое, чем прогнозировалось, снижение инфляции без ущерба для экономического роста. Эти факторы дают регулятору пространство для манёвра и позволяют не торопиться с смягчением политики.
Главный экономист Goldman Sachs по США Дэвид Мерикел заявил: «После последнего отчёта по занятости мы ожидаем, что ФРС будет ждать до середины года, чтобы снизить ставки, поскольку инфляция движется к целевому уровню, а рынок труда стабилизируется».
В результате пересмотра прогноза банк ожидает, что по итогам 2026 года целевой диапазон ставки по федеральным фондам (fed funds rate) составит 3–3,25%. Это указывает на более медленный процесс нормализации монетарной политики по сравнению с предыдущими ожиданиями.
Новый прогноз снижает оценку Goldman Sachs риска рецессии в США примерно на 10% и сигнализирует рынку о растущей уверенности в способности экономики избежать резкого спада. Банк подчёркивает, что такой постепенный и осторожный подход ФРС направлен на обеспечение устойчивого расширения экономики, а не на краткосрочную стимуляцию, и должен помочь избежать экономических шоков.
Для бизнеса и потребителей это означает, что периоды более высоких затрат на финансирование продлятся дольше. Ставки по ипотеке и кредитам могут оставаться повышенными, что будет влиять на спрос на жильё. Однако устойчивый рост поддерживает стабильность рабочих мест и доходов, что частично компенсирует эффект от отсроченного снижения ставок.
