После продолжительного периода снижения, начавшегося после рыночного шока осени 2025 года, активность на рынках децентрализованного кредитования (DeFi) показывает признаки восстановления. По данным аналитиков, общий объем активных кредитов в экосистеме за последние три недели неуклонно растет, достигнув к началу 2026 года отметки примерно в $36,6 млрд, что на $2,1 млрд больше, чем в декабре.
Основной драйвер роста — два протокола. Aave добавил за последний месяц около $1,1 млрд активных кредитов, укрепив свою долю на рынке до более чем 28% за два года. Morpho расширился примерно на $450 млн, привлекая пользователей своей моделью курируемого кредитования. Хотя протокол Maple Finance также упоминается в контексте роста, основная активность сосредоточена на первых двух.
Ethereum сохраняет статус центрального хаба для DeFi-кредитования, значительно опережая альтернативные блокчейны, такие как Solana. Восстановление кредитной активности совпало с возвратом курса ETH к уровню $3000, что восстановило доверие к стоимости залогов. На Ethereum еженедельные комиссии от кредитных протоколов превышают $28,7 млн.
Эксперты отмечают, что, несмотря на рост объема кредитов под залог ETH, подлежащих ликвидации (до примерно $2,2 млрд), системные риски остаются сдержанными. Большинство позиций уязвимы только в случае падения ETH ниже $1800, что создает буфер для рынка.
Стабилизация рынка связывается не только с рыночными циклами, но и с растущим влиянием регуляторных инициатив, таких как акт GENIUS в США и регламент MiCA в ЕС, которые, как ожидается, укрепят доверие институциональных инвесторов. Кредитование стало наиболее значимой активностью в сети Ethereum, опередив торговлю на децентрализованных биржах, что указывает на растущий спрос как на пассивный доход, так и на ликвидность без выхода из позиций.
