Аналитики Bank of America (BofA) представили среднесрочный прогноз по ключевым валютным парам с участием шведской кроны (SEK) и евро (EUR) на 2026 год. Основной тезис заключается в ожидаемом укреплении кроны по отношению к евро, в то время как динамика пары USD/SEK будет в значительной степени зависеть от глобальных факторов и политики ФРС США.
Прогноз по EUR/SEK: крона получит поддержку от более жёсткой политики Риксбанка. BofA ожидает, что шведский центробанк будет проводить более жёсткую денежно-кредитную политику по сравнению с Европейским центральным банком (ЕЦБ). Аналитики прогнозируют, что Риксбанк будет медленнее снижать ключевую ставку, стремясь окончательно обуздать инфляцию, особенно в сфере услуг. Это создаст положительный дифференциал процентных ставок в пользу кроны. Центральный прогнозный уровень пары EUR/SEK на конец 2026 года составляет 10,90, в диапазоне от 10,60 до 11,20.
Прогноз по USD/SEK: глобальные риски могут перевесить локальные преимущества Швеции. По отношению к доллару США судьба кроны выглядит менее однозначной. Базовый сценарий BofA предполагает умеренное ослабление доллара к 2026 году по мере сближения циклов монетарной политики в мире, что позволит SEK укрепиться. Центральный прогноз для USD/SEK — 10,10, в диапазоне от 9,80 до 10,40. Однако ключевым риском является ухудшение глобальных настроений инвесторов. В случае нового витка геополитической напряжённости или рыночного стресса возможен «бегство в качество» в доллар США, что может отбросить USD/SEK выше прогнозных уровней, несмотря на сильные фундаментальные показатели шведской экономики.
Фундаментальная основа для SEK. Прогноз строится на сильных сторонах шведской экономики, включая устойчивый профицит счёта текущих операций и здоровые государственные финансы. При этом аналитики отмечают уязвимости, такие как высокий уровень долга домохозяйств и чувствительный рынок жилья, которые могут ограничить потенциал укрепления кроны.
Отдельный прогноз по евро (EUR): ставка на реальные процентные ставки. В параллельном отчёте BofA также представила умеренно оптимистичный прогноз по евро на 2026 год. Основной драйвер — ожидание сохранения в еврозоне относительно высоких реальных процентных ставок (номинальная ставка минус инфляция) по сравнению с историческими средними значениями и некоторыми другими экономиками. Это, по мнению аналитиков, будет привлекать международный капитал в активы, номинированные в евро. Прогноз подкрепляется структурными улучшениями, такими как значительный профицит счёта текущих операций еврозоны и взвешенная бюджетная политика.
