Финансовые рынки Японии демонстрируют противоречивую динамику в начале 2026 года. С одной стороны, фондовые индексы показали самый сильный старт года почти за четыре десятилетия: Nikkei 225 вырос на 4,3% за два торговых дня, закрывшись на отметке 52 518,08 пунктов, а Topix прибавил 3,8%. По данным Bloomberg, это лучший результат с 1990 года.
Причиной ралли стали массированные притоки иностранного капитала, а также активность местных инвесторов, пополняющих налогово-льготные счета NISA после обновления лимитов. Аналитик Rakuten Securities Масаюки Дошида отметил, что текущие котировки уже учитывают оптимистичные ожидания по прибылям компаний, но в случае позитивных сюрпризов Nikkei 225 может достичь 55 000 пунктов.
Одновременно на долговом рынке наблюдается резкий рост доходности. Доходность 10-летних государственных облигаций Японии подскочила до 2,12%, что является максимальным значением с 1999 года. Доходности 20-летних и 30-летних бумаг также обновили многолетние максимумы. Это происходит на фоне опасений относительно инфляции и бюджетных расходов, а также после решения Банка Японии (BOJ) в декабре 2025 года повысить ключевую ставку до 0,75% — самого высокого уровня за 30 лет.
Губернатор BOJ Кадзуо Уэда не указал сроки следующего повышения ставки, что усиливает неопределенность. Большинство аналитиков ожидают ужесточения денежно-кредитной политики в середине года, хотя ослабление иены может ускорить этот процесс. На валютном рынке сохраняется высокая волатильность: в 2025 году курс иены к доллару колебался от 140 до 158 иен за доллар. Генеральный директор Sumitomo Синго Уэно заявил, что такая нестабильность вынуждает компании откладывать инвестиции, а более предсказуемый и слегка укреплённый курс был бы полезен для экономики.
Министр финансов Сацуки Катаяма в декабре заявила о готовности правительства принять «смелые меры» в случае продолжения резких колебаний валюты. На аукционе 10-летних облигаций 6 января коэффициент покрытия спросом составил 3,30 против 3,59 на предыдущих торгах, но остался выше среднегодового значения в 3,24.
