Ведущие финансовые отраслевые ассоциации Китая, включая Ассоциацию управления активами Китая, Национальную ассоциацию интернет-финансов Китая, Ассоциацию банков Китая, Ассоциацию ценных бумаг Китая, Ассоциацию фьючерсов Китая, Ассоциацию публичных компаний Китая и Ассоциацию клиринговых расчетов Китая, опубликовали совместное заявление, в котором токенизация реальных активов (RWA) классифицируется как незаконная финансовая деятельность.
Согласно документу, RWA больше не рассматривается как «новая технология», требующая регуляторных разъяснений, а определяется как рискованная бизнес-модель. Ассоциации подчеркивают, что «токенизация реальных активов подразумевает деятельность по привлечению финансирования и торговле, осуществляемую посредством выпуска токенов или иных правовых или долговых сертификатов, обладающих характеристиками токенов». В заявлении отмечается, что такая деятельность несёт множественные риски, включая риски мошеннических активов, операционных сбоев и спекулятивного ажиотажа.
Ключевым моментом является то, что ни одна из операций по токенизации реальных активов не была одобрена финансовыми регуляторами Китая. Это означает, что все связанные с RWA токенизированные активы, сервисы, посредники и торговые платформы, присутствующие на рынке, не имеют легального основания для деятельности. Классификация RWA как механизма привлечения финансирования и торговли подпадает под действие Закона о ценных бумагах Китая и нормативных актов, запрещающих незаконную финансовую деятельность.
В документе также содержится предупреждение для местных сотрудников, которые сознательно поддерживают зарубежных провайдеров услуг, связанных с криптовалютами или токенизацией активов. Если компания зарегистрирована офшоре, но её команда работает в материковом Китае, это будет расцениваться как предоставление услуг внутри страны. Это касается проектных команд и всех поставщиков экосистемных услуг, включая консультантов, аутсорсинговые IT-компании, маркетинговые агентства, KOL-промоутеров и интеграторов платежей. Таким образом, вся сервисная цепочка Web3, связанная с RWA, в материковом Китае фактически прекращает существование.
Как отмечает Wu Blockchain, в документе полностью отсутствуют упоминания о «технических пилотах», «слоёном регулировании» или «осторожном развитии», что ясно указывает на цель регуляторов — не оптимизировать RWA, а полностью исключить его из правового поля. Регуляторы рассматривают проблему как финансовую, а не технологическую.
Ранее, в октябре 2025 года, Народный банк Китая и другие регуляторные органы отговорили местные технологические гиганты от реализации планов по выпуску стейблкоинов. Несмотря на это, несколько китайских компаний, включая финансовые учреждения и технологические фирмы, в прошлом году инициировали RWA-проекты в Гонконге, хотя и сохраняли низкий профиль после того, как Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Китая (CSRC) в сентябре рекомендовала местным брокерам приостановить такие проекты в городе.
