Криптовалютный рынок пристально следит за ситуацией с токеном Hyperliquid (HYPE), который оказался под двойным давлением. С одной стороны, 6 января ожидается крупное разблокирование 12,46 млн токенов HYPE, что составляет 3,61% от выпущенного предложения и оценивается примерно в $328 млн по текущим ценам. Это событие традиционно вызывает опасения инвесторов по поводу возможного распродажного давления со стороны получателей токенов.
Техническая картина для HYPE остаётся медвежьей. На момент публикации токен торговался около отметки $26,45, демонстрируя рост на 4% за сутки, но всё ещё находясь на 55% ниже своего исторического максимума в $59, достигнутого в сентябре. Цена продолжает движение в нисходящем канале, сталкиваясь с сопротивлением со стороны ключевых скользящих средних. Объёмы торгов, однако, растут: суточный спотовый объём вырос на 52% до примерно $236 млн, а объём фьючерсов увеличился на 28% до $1,21 млрд. Открытый интерес по фьючерсам также вырос на 2,1% до $1,43 млрд, что аналитики интерпретируют как осторожное добавление новых позиций, а не агрессивное закрытие рисков.
Параллельно на платформе Hyperliquid набирает силу уникальный рыночный феномен, влияющий на волатильность. В отличие от централизованных бирж, сделки крупных игроков (китов) на Hyperliquid видны в режиме реального времени в блокчейне. Эта беспрецедентная прозрачность превращает отдельные торговые операции в публичные события, за которыми следят массы трейдеров. Яркий пример — сделки трейдера Джеймса Уинна с мемкоином PEPE. После публичных убытков в $100 млн полгода назад, его возвращение к прибыли в $500 тыс. стало публичным спектаклем. Как только его позиции появлялись в сети, множество копи-трейдеров подключались с использованием кредитного плеча, что мгновенно влияло на ставки финансирования и создавало мощный ценовой импульс.
«Когда кит торгует публично, это создаёт рефлексивную петлю копи-трейдинга с плечом… Нарратив становится ликвидностью», — отмечает аналитик IRIS. Этот механизм позволяет ценам двигаться не столько на основе фундаментальных факторов, сколько на волне массового участия и внимания. Однако у модели есть и обратная сторона: она работает до тех пор, пока есть приток новой ликвидности. Когда крупный игрок фиксирует прибыль и выходит из позиции, последователи, опоздавшие к развороту, могут остаться с убытками, а импульс исчезает так же быстро, как и появился.
Несмотря на еженедельный объём торгов на платформе около $21,5 млрд, токен HYPE всё ещё торгуется значительно ниже своих пиков. Часть аналитиков видит в этом «премию за прозрачность», которую рынок ещё не оценил в полной мере. Платформа направляет 100% своей выручки на обратный выкуп и сжигание токенов HYPE, что напрямую связывает его стоимость с использованием платформы. В конце декабря был проведён крупный единовременный выкуп и сжигание 37,5 млн токенов на сумму около $912 млн, а текущий ежедневный объём выкупов оценивается в $2 млн, что частично компенсирует давление от предстоящего разблокирования.
Ближайшие технические уровни для HYPE: для смены негативного тренда требуется уверенный прорыв выше верхней границы нисходящего канала и зоны сопротивления $29–$30. Ключевой зоной поддержки остаётся диапазон $24–$25, потеря которого, особенно в период разблокирования, может открыть путь к дальнейшему снижению.
