Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) начала официальный процесс рассмотрения предложения биржи Cboe Options Exchange (CBOE) об изменении минимального шага цены (tick size) для опционов на индекс Mini Bitcoin US ETF (MBTX). Этот технический, но важный шаг может повлиять на эффективность торговли производными инструментами на криптовалюты.
Суть предложения, поданного CBOE в конце сентября 2024 года, заключается в установлении нового шага цены: для опционов стоимостью ниже $3 минимальное изменение цены составит $0,01, а для опционов от $3 и выше — $0,05. В настоящее время для данных инструментов действуют стандартные шаги, характерные для опционов на акции, которые могут быть шире.
Как отмечает CBOE, цель изменений — обеспечить согласованность с биржевым фондом iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock, который уже торгуется с шагом в $0,01. Это создаст единую структуру для спотовых биткоин-ETF и их производных, упростит арбитраж и может повысить ликвидность за счёт более узких спредов.
SEC заявила, что будет оценивать соответствие предложения требованиям Закона о фондовых биржах, в частности, в части предотвращения манипуляций, содействия честной торговле и защиты инвесторов. Комиссия открыла период для получения публичных комментариев, который продлится до 21 января 2026 года. После анализа отзывов регулятор примет решение об одобрении или отклонении инициативы.
Эксперты рынка в целом положительно оценивают потенциальные изменения. Более мелкий шаг цены обычно снижает торговые издержки для инвесторов, особенно розничных, и улучшает механизмы ценового обнаружения. Однако существуют и риски, связанные с увеличением нагрузки на торговые системы из-за роста количества ордеров. Ожидается, что решение SEC может быть принято в первой половине 2025 года.
