Новое исследование блокчейн-аналитика DeFi Oasis выявило крайне неравномерное распределение финансовых результатов на одной из крупнейших платформ прогнозных рынков Polymarket. Согласно данным, основанным на анализе более 1,7 миллиона торговых адресов, около 70% пользователей зафиксировали убытки по итогам своей деятельности. Лишь 30% участников смогли выйти в прибыль.
Концентрация капитала оказалась ещё более шокирующей: менее 0,04% всех адресов (микроскопическая элита) аккумулировали свыше 70% от общей суммы реализованной прибыли, что составляет колоссальные $3,7 миллиарда. Для сравнения, большинство прибыльных пользователей (63,5% от их числа) заработали скромные суммы в диапазоне от $0 до $1000, что в совокупности дало лишь 0,86% от всех прибылей платформы. Чтобы войти в число тех, кто заработал более $1000, необходимо было попасть в топ-4,9% участников.
Исследование также детализирует масштабы потерь. Более 1,1 миллиона адресов (63,5% от общего числа) зафиксировали убытки в том же диапазоне от $0 до $1000. При этом катастрофические потери свыше $1 миллиона понесли 149 адресов. Методология расчёта учитывала общую выручку от продаж плюс суммы выкупа за вычетом затрат на покупку, исключая нереализованные прибыли или убытки.
Эксперты отмечают, что такая перекошенная картина распределения доходов отражает общие закономерности прогнозных рынков, где профессиональные трейдеры и сложные алгоритмы, как правило, извлекают стоимость за счёт розничных участников. Эти данные обнародованы на фоне растущего внимания регуляторов к индустрии. В частности, Polymarket недавно завершил бета-тестирование для повторного запуска в США после трёх лет работы за рубежом, последовавших за урегулированием с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) на $1,4 миллиона в 2022 году.
Несмотря на проблемы с распределением прибыли, платформа демонстрирует рост. Количество ежемесячно активных трейдеров приближается к 462 600, а объёмы торгов бьют предыдущие рекорды. Post-money оценка Polymarket после значительных инвестиций, включая обязательство в $2 миллиарда от Intercontinental Exchange (владельца Нью-Йоркской фондовой биржи), достигла $9 миллиардов.
Одновременно с публикацией этих данных разгорелась дискуссия о этической стороне прогнозных рынков. Сооснователь Ethereum Виталик Бутерин выступил в их защиту, заявив, что они обеспечивают лучший механизм поиска истины по сравнению с социальными сетями, поскольку финансовые ставки обеспечивают подотчётность. Его позиция вызвала полемику с основательницей Quilibrium Кэсси Харт, которая поставила под сомнение моральность извлечения прибыли из потенциальных смертей и катастроф.
Рынок прогнозов продолжает привлекать крупных игроков. Google Finance интегрировал живые данные от Polymarket и Kalshi, FanDuel запустил собственную платформу через партнёрство с CME Group, а Coinbase подала иски против нескольких штатов США, оспаривая их полномочия в этой сфере, перед планируемым запуском совместного сервиса с Kalshi в январе 2026 года. Совокупный торговый объём на основных платформах в 2024 году достиг $44 миллиардов.
