Исследование крупных транзакций биткоина (BTC) на сумму свыше $20 млн каждая, проведенное в период с 10 октября по 15 декабря 2025 года, выявило значительную активность китов и институциональных участников на фоне коррекции рынка.
Основным направлением для перемещения монет стали горячие кошельки бирж. Около 65% BTC, перемещенных в рамках анализа, было отправлено именно туда. Такие переводы традиционно рассматриваются как подготовительный шаг к потенциальной продаже, однако они не означают немедленной ликвидации позиций. Второй по распространенности категорией стали внутренние переводы между холодными кошельками или на неразмеченные адреса, что может указывать на ребалансировку или изменение структуры хранения активов.
Пик активности пришелся на ноябрь, когда биткоин торговался ниже отметки в $85 000. В этот период объемы исходящих переводов достигли максимальных значений по всем трем анализируемым группам: у китов, у адресов, связанных с BlackRock, и у маркет-мейкера Wintermute.
У биткоин-китов в ноябре было зафиксировано около 11,4 млн BTC в исходящих переводах, что в денежном выражении превышает $1 трлн по ценам того времени. Активность значительно превзошла октябрьские показатели и объемы начала декабря. Институциональные потоки, связанные с BlackRock, также достигли пика в ноябре — было перемещено BTC на сумму около $1,3 млрд. Wintermute, как ключевой поставщик ликвидности, показал наибольший месячный объем исходящих переводов за исследуемый период, что, вероятно, отражает усиление торговой активности в условиях волатильности.
Синхронность пиков у разных групп участников указывает, по мнению аналитиков, на широкое перераспределение ликвидности в период коррекции, а не на целенаправленные действия одного игрока по оказанию давления на рынок.
Эксперты отмечают, что делать однозначные выводы преждевременно. Дэвид Добровицкий, CEO Wowduck, считает упрощением выделять одну компанию в качестве драйвера движения цены BTC. «Трудно назвать частную компанию причиной роста или падения биткоина. BlackRock, например, владеет большим объемом BTC, чем MicroStrategy, не говоря уже о различных правительствах», — заявил он. По его мнению, текущее снижение цены биткоина больше похоже на часть общего охлаждения рынка рискованных активов на фоне сокращения венчурного финансирования и уменьшения числа секторов с высокой доходностью, чем на целевое давление на конкретных держателей.
