Крупнейшая в мире казначейская компания по цифровым активам BitMine Immersion, возглавляемая Томом Ли, продолжает агрессивно накапливать Ethereum (ETH), несмотря на значительные нереализованные убытки. Согласно данным CryptoQuant, в четвёртом квартале 2025 года компания зафиксировала убыток в размере $3,5 млрд на своих холдингах ETH на фоне общего падения рынка криптовалют на 40%. В течение последних двух месяцев нереализованные потери колебались в диапазоне от $3,5 до $4,2 млрд, пока курс ETH консолидировался в коридоре $2600–$2750.
Несмотря на это, стратегия BitMine остаётся неизменной. 25 декабря компания приобрела дополнительно 67 886 ETH на сумму около $201 млн. Эта сделка позволила общему объёму её холдингов превысить отметку в 4 миллиона ETH, что составляет более 3% от общего предложения актива и делает BitMine одним из крупнейших институциональных держателей. Общий объём первоначальных инвестиций компании в Ethereum оценивается в $14,6 млрд.
Том Ли, известный как ярый сторонник Ethereum, делает долгосрочную ставку на токенизацию и рост рынка стейблкоинов. В то время как другие компании, такие как SharpLink и ETHZilla, были вынуждены распродавать свои активы и отказываться от стратегии на ETH, BitMine продолжает наращивать позиции. Эксперты ранее выражали опасения, что массовая распродажа активов казначейскими компаниями, которые в совокупности владеют 5,6% всего предложения ETH, может усугубить медвежий тренд.
Параллельно с этим наблюдается рост интереса со стороны других крупных игроков. Основатель Liquid Capital Джек Йи подтвердил покупку ETH на $1,72 млрд после падения актива до $2600 в ноябре и заявил о планах приобрести ещё на $1 млрд. Данные CryptoQuant также показывают, что киты, владеющие от 10 000 до 100 000 ETH, активно наращивали свои позиции на протяжении 2025 года, и к концу декабря эта группа инвесторов контролировала более 21 миллиона ETH.
С точки зрения оценки, текущая цена ETH в районе $2900 рассматривается аналитиками как недооценённая. Согласно модели ETHVal, из 10 ключевых метрик семь указывают на сигнал «покупать», а справедливая стоимость актива оценивается в $4200, что предполагает потенциал роста на 45%. Исторически данная модель уже демонстрировала точность: в марте она указывала на $2500 при цене ETH в $1500, а к маю актив достиг этой отметки; в июне прогнозировался рост до $3600, который был реализован месяц спустя.
