Банк Японии (BOJ) в пятницу, 19 декабря 2025 года, с вероятностью 82% повысит ключевую процентную ставку на 0,25 процентного пункта до 0,75%. Это станет первым ужесточением монетарной политики за 11 месяцев и выведет ставки на максимальный уровень за последние три десятилетия.
Глава центрального банка Кадзуо Уэда дал сигнал о готовности к повышению после паузы, вызванной неопределённостью вокруг американских тарифов и необходимостью получения более чётких экономических данных. Инфляция в Японии оставалась устойчивой с августа по октябрь, что дало регулятору дополнительные основания для действий. Важным фактором также стала динамика заработной платы: опрос BOJ показал, что японские компании планируют продолжить повышение зарплат в 2026 году, что поддерживает цель банка по переходу к устойчивой инфляции.
Повышение ставки в Японии может спровоцировать свёртывание знаменитой «кэрри-трейд», когда инвесторы занимали дешёвые иены для покупки более доходных активов, таких как американские казначейские облигации. Японские инвесторы влили сотни миллиардов долларов в госдолг США. Если этот поток средств изменит направление, спрос на американские облигации может упасть, что потенциально увеличит стоимость заимствований для правительства США и обычных граждан. Разница в доходности 10-летних облигаций США и Японии уже сократилась до 2,2 процентных пункта с 3,3 пункта год назад, что делает стратегию кэрри-трейд менее привлекательной.
На решение BOJ также повлияло политическое давление: слабость иены взвинчивала цены на импорт и стоимость жизни, что стало серьёзной проблемой для правительства премьер-министра Санаэ Такаити. Иена с начала года укрепилась к доллару на 1,5%, в то время как японский фондовый индекс Nikkei 225 вырос на 24%, опередив падающий S&P 500.
Эксперты ожидают, что дальнейшее ужесточение политики BOJ будет постепенным, с возможными повышениями каждые шесть месяцев. При этом нейтральная процентная ставка для Японии, по оценкам самого банка, находится в диапазоне от 1,0% до 2,5%.
Параллельно на рынке усиливаются ожидания смягчения политики другими центральными банками. Фунт стерлингов упал к доллару на 0,75% после публикации данных по инфляции в Великобритании, которые оказались лучше ожиданий. Годовая инфляция CPI снизилась в ноябре до 3,2% с 3,5% в октябре. Это укрепило прогнозы о том, что Банк Англии (BoE) снизит ставку на 0,25% на своём заседании в четверг, 18 декабря, до 3,75%. Ранее BoE уже несколько раз снижал ставку, опустив её с пика в 5,25% в августе 2024 года до текущих 4%.
Внимание рынков также приковано к данным по инфляции в США, которые выйдут в четверг. Прогнозы, в том числе основанные на данных платформы Polymarket, указывают на показатель около 3,0%, что значительно выше целевого уровня ФРС в 2%. На прошлой неделе Федеральная резервная система осуществила третье снижение ставки в этом году и указала на возможность ещё одного в 2026 году.
ACE
ETH
SOL
SPACE
USDC
USDT
SHIB
MUTM