Компания Bitwise Asset Management объявила 9 декабря о переводе одного из старейших индексных криптофондов — Bitwise 10 Crypto Index Fund (BITW) — на площадку NYSE Arca в качестве биржевого торгуемого продукта (ETP). Фонд, запущенный в 2017 году (по другим данным — в 2020) и отслеживающий 10 крупнейших криптоактивов, получил официальное одобрение Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) 4 декабря 2024 года.
Этот шаг представляет собой значительный структурный апгрейд: фонд переходит с внебиржевого (OTC) рынка, отличающегося меньшей прозрачностью, на полностью регулируемую биржу. Активы под управлением фонда оцениваются в $1,25 млрд. По словам руководства Bitwise, это «переломный момент для криптовалют», который расширит доступ к продукту для финансовых советников, пенсионных платформ и институциональных инвесторов, ранее осторожно относившихся к прямым инвестициям в токены.
Однако структура продукта сохраняет важные особенности. BITW не регистрируется в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года («40 Act»), а значит, не имеет тех же уровней защиты и надзора, что и традиционные ETF. Он работает как пассивный крипто-инструмент, предоставляющий инвесторам косвенное воздействие на волатильные активы. В проспекте фонда прямо указано, что инвесторы могут потерять все вложенные средства.
Состав фонда демонстрирует высокую концентрацию рынка. Несмотря на позиционирование как диверсифицированного инструмента, почти 90% его стоимости приходится всего на два актива: Bitcoin (74,34%) и Ethereum (15,55%). Оставшиеся 8 активов, включая XRP (5,17%), Solana (3,07%), Cardano (ADA), Chainlink (LINK) и Avalanche (AVAX), в совокупности составляют менее 10% портфеля. Фонд использует правила ежемесячного ребалансирования на основе ликвидности и рыночной капитализации.
Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган пояснил логику индексного подхода: «Большинство инвесторов убеждены, что криптовалюты останутся, но не знают, кто станет победителями. Индексный подход позволяет инвестировать в саму идею, не пытаясь предсказать будущее». Генеральный директор Хантер Хорсли добавил, что индексное инвестирование через BITW, по мнению компании, станет одним из самых популярных способов получения экспозиции.
Аплистинг BITW происходит на фоне роста рынка: Bitcoin за сутки вырос на 2,63% до $92 577, а Ethereum — на 6,8% до $3 320. Аналитики, включая Эрика Балчунаса из Bloomberg, отмечают, что рынок крипто-ETP быстро созревает, переходя от простого удержания активов к сложным тактическим стратегиям, примером чего является недавняя заявка на ETF, основанный на «ночной премии» Bitcoin.
USDC
USDT