Исследовательское подразделение криптобиржи HTX выпустило новый аналитический отчет DeepThink, посвященный макроэкономической ситуации и рынку цифровых активов. Аналитик Хлоя (Chloe) отмечает, что на текущий момент рынки вступают в период повышенной неопределенности, обусловленный плотным графиком публикации экономических данных в США и неясностью относительно дальнейшего пути монетарной политики Федеральной резервной системы (ФРС).
Ключевым фактором станут данные, которые сформируют ожидания по поводу решения ФРС по ставкам в декабре. Хотя рынки в целом ожидают нового снижения процентной ставки, председатель ФРС Джером Пауэлл указал на пробелы в официальной статистике по занятости и инфляции из-за приостановки работы правительства. Это означает, что регуляторы могут не получить полной картины до своего заседания.
Первым важным индикатором станет индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing PMI) за ноябрь. Производство остается в зоне сокращения с марта, при этом значение индекса в октябре составило 48,7 пунктов. Компоненты новых заказов и занятости оставались ниже 50, что отражает последствия торговых ограничений и слабого глобального спроса. В то же время индекс для сферы услуг (Services PMI) в октябре удерживался на уровне 52,4 пункта, а его ценовая составляющая оставалась около 70, что указывает на сохранение инфляционного давления именно в этой сфере.
Ситуация на рынке труда остается центральной переменной. В условиях отмены данных по занятости за октябрь и переноса отчета за ноябрь, особое значение приобретает отчет ADP по занятости в частном секторе. В октябре ADP показал создание 42 000 рабочих мест. Более сильные данные за ноябрь снизят вероятность смягчения политики ФРС, тогда как слабые — укрепят доводы в пользу ее смягчения. Также важным будет отчет Challenger по увольнениям, который в октябре показал 153 074 сокращения — максимум более чем за два десятилетия.
В конце недели внимание переключится на данные по инфляции PCE и потребительским расходам. Ожидается, что базовый индекс PCE сохранится на уровне 2,9%, а общий показатель вырастет с 2,7% до 2,8%. Данные вблизи этих уровней оставят мало пространства для дальнейшего смягчения политики.
Что касается крипторынка, Bitcoin, по данным HTX, вернулся выше отметки $85 000 после падения почти на 30% с октябрьских максимумов. Настроения остаются осторожными на фоне низкой ликвидности. Институциональный спрос, судя по премии на Coinbase, остается сдержанным, а продукты ETP фиксируют умеренный отток средств.
Рынки опционов отражают оборонительную позицию инвесторов: краткосрочная подразумеваемая волатильность превышает долгосрочную, а скидка на пут-опционы остается отрицательной, что указывает на спрос на защиту от падения. Аналитики отмечают, что если макроданные этой недели покажут замедление роста без признаков рецессии на фоне умеренной инфляции, основные цифровые активы могут перейти к восстановлению. В противном случае, низкая ликвидность в преддверии праздников может усилить нисходящую волатильность.
В отчете подчеркивается, что уровень в диапазоне $80 000 – $82 000 остается важной зоной поддержки для Bitcoin, однако для подтверждения смены тренда потребуются более четкие макроэкономические сигналы.
