Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) опубликовала обновленные экономические прогнозы, в которых пересмотрела в сторону повышения ожидания по росту ВВП Бразилии в 2025 году, но одновременно указала на признаки охлаждения экономики страны и нарастающие фискальные риски. В глобальном контексте организация отметила, что волна инвестиций в искусственный интеллект (ИИ) помогает мировой экономике противостоять негативному воздействию повышения тарифов США, однако эта устойчивость остается уязвимой.
Согласно новому отчету, ОЭСР повысила прогноз роста ВВП Бразилии до 2,4% в 2025 году (с предыдущих 2,1%) и до 1,7% в 2026 году (с 1,6%). Этот пересмотр связан с расширением производственных мощностей, рекордным урожаем в агросекторе, который, как ожидается, вырастет на 17%, а также устойчивым потреблением домохозяйств. Уровень безработицы в стране достиг исторического минимума в 5,6%, а реальные доходы населения выросли более чем на 3%.
Однако моментум роста ослабевает. С апреля индекс экономической активности Бразилии снизился на 1,8%, а в сентябре зафиксировано падение розничных продаж и промышленного производства. Деловая уверенность также пошла на убыль. ОЭСР предупреждает, что инвестиции, вероятно, замедлятся в 2026 году из-за сохраняющихся высоких процентных ставок, глобальной неопределенности и введенных США тарифов на бразильский экспорт.
Инфляция остается ключевой проблемой. Прогноз по индексу потребительских цен (IPCA) на 2025 год снижен до 5,1% (с 5,7%), но давление со стороны рынка труда, растущие зарплаты и фискальный дефицит продолжают подпитывать инфляционные ожидания, которые остаются выше целевого уровня Центробанка в 3%. В ответ денежные власти ужесточили политику, подняв ключевую ставку Selic до 15% к концу 2024 года. Ожидается, что смягчение начнется только в 2026 году.
Фискальная ситуация вызывает серьезную озабоченность. Государственный долг, по прогнозам ОЭСР, увеличится с нынешних 77,7% ВВП до 82,2% ВВП к 2027 году. Организация указывает на «значительный» дефицит и риск срыва бюджетных обязательств, что может подорвать доверие инвесторов.
На глобальном уровне ОЭСР сохранила прогноз роста мировой экономики: 3,2% в 2025 году, 2,9% в 2026-м и 3,1% в 2027-м. Инвестиции в технологии искусственного интеллекта, наряду с бюджетной поддержкой в некоторых странах, смягчают негативный эффект от торговых ограничений. При этом ожидается замедление роста в США до 1,8% в 2025 году, пересмотр вверх прогноза для еврозоны до 1,3%, а для Китая — стабильные 5% с последующим снижением в 2026 году.
Организация подчеркивает, что инфляционное давление постепенно ослабевает, что позволит большинству центробанков начать цикл снижения ставок. Тем не менее, устойчивость мировой экономики остается хрупкой и зависит от дальнейшего развития торговых конфликтов и реализации потенциала ИИ-инвестиций.
