Декабрь 2025 года ознаменовался разнонаправленной динамикой в мировой промышленности. Промышленный сектор Великобритании впервые за 13 месяцев вернулся к росту, тогда как Китай неожиданно столкнулся с новым сжатием производственной активности.
В Великобритании индекс деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности, рассчитываемый S&P Global, в ноябре достиг 50,2 пункта, превысив отметку в 50 пунктов, разделяющую рост и спад. Это произошло после октябрьского значения 49,7 и впервые с сентября 2024 года. Основными драйверами стали укрепление внутреннего спроса и замедление падения экспортных заказов. Участники опроса отметили стабилизацию продаж после более чем года снижения. Тем не менее, рост остается хрупким и сконцентрированным в производстве инвестиционных товаров, в то время как выпуск потребительских и промежуточных товаров продолжил падать. Крупные компании показывали лучшие результаты, чем малый и средний бизнес. Занятость в секторе продолжила сокращаться, хотя темпы увольнений — одни из самых низких за год.
Бизнес-настроения производителей укрепились до максимума за девять месяцев, компании связывают надежды с внедрением искусственного интеллекта и расширением активности дата-центров. Примечательно, что отпускные цены на продукцию заводов упали впервые с октября 2023 года, что указывает на ослабление инфляционного давления и рост конкуренции.
В Китае ситуация противоположная. Частный индекс PMI от RatingDog и S&P Global неожиданно упал до 49,9 пункта в ноябре с 50,6 в октябре, оказавшись ниже ожиданий аналитиков в 50,5 и порогового уровня роста. Это возврат к сжатию после двух месяцев умеренной экспансии. Данные частного опроса, в котором участвуют около 650 компаний и который сильнее отражает экспортно-ориентированных производителей, подтвердили тенденцию официального индекса PMI от Государственного статистического управления. Тот, хоть и немного вырос до 49,2 пункта с 49,0, оставался ниже 50 уже восьмой месяц подряд.
Причиной спада стала сохраняющаяся слабость внутреннего спроса. Новые заказы на внутреннем рынке практически остановились, что привело к застою в росте производства, несмотря на самый быстрый за восемь месяцев рост экспортных заказов. Производители были вынуждены сокращать персонал, закупки и придерживать запасы. Слабость наблюдается и в непроизводственном секторе: индекс деловой активности в сфере услуг и строительстве впервые с декабря 2022 года упал ниже 50, составив 49,5 пункта.
Более широкие экономические данные Китая также вызывают опасения. Розничные продажи замедлились до 2,9% в октябре, что стало пятым месяцем подряд снижения темпов роста. Инвестиции в основной капитал за первые десять месяцев года упали на 1,7%, а в октябре — на 11,4% в годовом исчислении, что стало самым резким спадом с начала пандемии COVID-19. Аналитики ожидают, что рост ВВП Китая в четвертом квартале может замедлиться ниже 4,5%.
