Стратеги JPMorgan во главе с Дубравко Лакос-Буясом ожидают продолжения ралли американского фондового рынка, несмотря на опасения переоцененности и макроэкономическую неопределенность. В новом отчете для клиентов банк повысил целевой уровень индекса S&P 500 до 8000 пунктов к концу 2026 года, что предполагает потенциал роста на 18% от текущих значений.
Прогноз основан на убеждении, что рыночная динамика подкреплена фундаментальными факторами, а не спекуляциями. Ключевыми драйверами роста станут повышение производительности благодаря искусственному интеллекту и дерегуляция, которые обеспечат двузначный рост прибыли компаний в 2026 году. Лакос-Буяс отметил, что эффект от распространения ИИ остается «недооцененным» рынком.
JPMorgan также ожидает как минимум два снижения ставки ФРС в следующем году с последующей паузой, что поддержит финансовые условия и аппетит к риску. Аналитики подчеркивают, что текущие мультипликаторы корректно отражают перспективы роста прибыли, бума капитальных затрат в ИИ и увеличения выплат акционерам.
Для извлечения выгоды из трендов банк рекомендует акции компаний, связанных с ИИ и инфраструктурой центров обработки данных: Amazon (AMZN), Nvidia (NVDA) и Alphabet (GOOGL). Несмотря на отставание Amazon в этом году, его облачный и розничный бизнес считаются ключевыми для ИИ-инфраструктуры. Nvidia сохраняет лидерство в производстве чипов для ИИ, а акции Alphabet могут продолжить рост после удорожания на 100% за семь месяцев.
Прогнозы JPMorgan согласуются с оптимизмом других банков: Deutsche Bank ожидает достижения S&P 500 отметки 8000 пунктов, а Morgan Stanley — 7800 пунктов. Среди дополнительных катализаторов — сильные корпоративные прибыли (рост на 13,4% в третьем квартале), снижение процентных ставок и переток «денежной наличности» инвесторов в акции.
