Бывший генеральный директор BitMEX Артур Хейс представил детальный анализ текущей ситуации на криптовалютном рынке, связав недавнее падение Bitcoin ниже $90 000 с сокращением долларовой ликвидности. По его оценкам, криптовалюта может опуститься до $80 000-$85 000 перед масштабным восстановлением до $200 000-$250 000 к концу 2025 года.
Хейс объяснил, что семимесячный минимум Bitcoin совпал с рекордными оттоками из биржевых фондов (ETF). Только 14 ноября фонд BlackRock IBIT зафиксировал отток $463 млн, а совокупные недельные выводы средств по всему миру достигли $2 млрд. Аналитик раскрыл, что пять крупнейших держателей IBIT — включая Goldman Sachs и Jane Street — используют фонд для базисных сделок, а не для долгосрочных инвестиций.
«Они открывают короткие позиции по фьючерсам Bitcoin на CME параллельно с покупкой ETF, чтобы заработать на спреде между ними», — написал Хейс. Эти сделки теряют привлекательность при падении цены Bitcoin, что провоцирует институциональные продажи и создает ошибочное впечатление об оттоке институционального капитала среди розничных инвесторов.
Ключевым фактором будущего роста Хейс называет скоординированную монетарную политику США и Китая. Он предсказывает, что при коррекции фондового рынка на 10-20% и сохранении доходности казначейских облигаций на уровне 5%, администрация Трампа увеличит денежную эмиссию для подготовки к промежуточным выборам 2026 года. Параллельно Народный банк Китая уже начал количественное смягчение, впервые с января выкупив государственные облигации.
Хейс также отметил, что Bitcoin впервые за текущий цикл опустился ниже 50-недечной скользящей средней — сигнал, который предшествовал обвалу на две трети в 2022 году. При этом его фирма Maelstrom увеличила позиции в стейблкоинах в ожидании дальнейшего снижения цен, выделив Zcash (ZEC) как актив, способный показать лучшую динамику в условиях ухудшения ликвидности благодаря технологии zero-knowledge proof.
