Институциональные игроки вытесняют розничных инвесторов в спросе на Bitcoin

Согласно данным аналитической компании CryptoQuant, розничные инвесторы, ранее являвшиеся движущей силой криптовалютных циклов, уступают место институциональным потокам от биржевых инвестиционных фондов (ETF) и корпоративных казначейств. Основатель и генеральный директор CryptoQuant Ки Янг Джу сообщил в социальной сети X, что средняя стоимость Bitcoin в кошельках составляет $55 900, что означает прибыль держателей примерно на 93%.

Реализованная капитализация выросла на $8 млрд за последнюю неделю, указывая на продолжение притока новых средств в сеть. Однако цена Bitcoin оставалась относительно стабильной в районе $110 000. Джу подчеркнул, что «цена не выросла из-за давления продаж, а не из-за слабого спроса», и отметил, что «новые поступления в основном поступают от ETF и компаний, хранящих Bitcoin в казначействе».

Исследователь Darkfrost из CryptoQuant обнаружил, что депозиты мелких держателей Bitcoin (известных как «shrimps» — адреса с менее чем 0,1 BTC) на Binance, крупнейшую криптобиржу мира, сократились более чем в пять раз с начала 2023 года. В начале 2023 года мелкие инвесторы отправляли около 552 BTC в день на Binance, тогда как сейчас этот показатель составляет всего 92 BTC.

Запуск спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года усугубил эту тенденцию, предоставив более простой и регулируемый способ получения экспозиции. Darkfrost выделил три причины снижения: переход мелких держателей к ETF, хранение монет вне бирж или накопление достаточного объема Bitcoin для выхода из категории «shrimps».

Вместо розничных спекулянтов «спрос теперь в основном определяется ETF и MicroStrategy (теперь известной как Strategy)». Джу указал, что и ETF, и Strategy recently замедлили покупки, но «если эти каналы восстановятся, рыночный импульс, вероятно, вернется».

Хешрейт сети Bitcoin достиг рекордных 5,96 млн ASIC, что Джу описал как «явный долгосрочный бычий сигнал». Одновременно потоки Bitcoin с спотовых бирж на фьючерсные платформы замедлились, что свидетельствует о сокращении новых leveraged long позиций китами. Джу добавил, что краткосрочные киты (в основном ETF) находятся near break-even, а долгосрочные имеют прибыль около 53%.

Данные CryptoQuant отражают созревание рынка, где розничные трейдеры уступили место ETF и долгосрочным держателям, что усложняет прогнозирование траектории Bitcoin из-за влияния макроэкономических факторов и институциональной ликвидности.