По данным CryptoQuant, соотношение ETH/BTC достигло «крайне недооценённой» зоны, демонстрируя исторически бычий сигнал. Однако аналитики отмечают, что текущие рыночные условия не столь однозначны для резкого восстановления курса Ethereum. Индекс рынка к реализованной стоимости (MVRV) ETH/BTC опустился к многолетним минимумам, ранее предвещавшим периоды опережающей динамики ETH по сравнению с BTC.
Вместе с тем, активность сети Ethereum остаётся низкой: уровень транзакций и количество активных адресов не демонстрируют роста с 2021 года. Снижение сжигания комиссий связано с обновлением Dencun, которое почти обнулило сборы, снижая эффект дефицита и возможности для роста стоимости ETH на базе механизма сжигания.
Развитие Layer 2 решений (Arbitrum, Base) приводит к оттоку активности с основной сети и уменьшению комиссионных доходов, что негативно сказывается на долгосрочном потенциале ETH в части накопления стоимости.
Наблюдается также спад институционального интереса: объём стейкинга Ethereum снизился с максимума в 35,02 млн ETH (ноябрь 2024) до 34,4 млн ETH, а балансы ETH в инвестиционных продуктах уменьшились примерно на 400 000 ETH c начала февраля, что указывает на угасание доверия как со стороны криптоактивных, так и традиционных инвесторов.
В то же время, Bitcoin сохраняет устойчивый рост, достигнув почти $100 000 в условиях растущего привлекательности в качестве защитного актива. В целом, несмотря на исторические бычьи сигналы, основные показатели указывают на продолжение слабой динамики Ethereum в краткосрочной перспективе.