Федеральная резервная система 28 октября сохранила ставку на уровне 3,75–4,00%, однако раскол среди чиновников усилился: двое голосовали за немедленное повышение. Глава ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем и глава ФРБ Далласа Лори Логан выступают за дополнительное ужесточение, причём Логан допускает ещё два шага по 25 базисных пунктов. В то же время Томас Баркин и председатель Кевин Уорш призывают к более сдержанному подходу, ссылаясь на широкие ценовые риски и инфляцию спроса, усиленную инвестиционным бумом в сфере ИИ. Сентябрьский индекс PCE составил 3,6% в годовом выражении, а ВВП в третьем квартале вырос на 3,4% в годовом исчислении. Согласно Polymarket, вероятность ещё одного повышения ставки в этом году достигла 70%.
Драгоценные металлы оказались под сильным давлением. Спотовое золото завершило пятницу на отметке $3 875,19 за унцию, декабрьские фьючерсы COMEX упали на 3,3% до $3 898,90. За неделю металл потерял 3,74%, за октябрь — около 7,2%, что стало вторым месячным снижением подряд. Внутридневной минимум находился вблизи $3 881, самого низкого уровня с октября 2025 года. Серебро упало примерно на 5,8% до $49,34, впервые за 11 месяцев опустившись ниже $50. Платина и палладий за неделю потеряли от 7% до 9%. Продажи были вызваны не только ростом ожиданий ужесточения политики ФРС, но и принудительными закрытиями позиций после обвала технологического сектора: Intel рухнула на 28,6%, Nasdaq снизился на 2,86%, S&P 500 — на 1,82%. Индекс доллара при этом почти не изменился (−0,07%), а доходность 10-летних казначейских обязательств держалась на уровне 4,93%, что указывает на ликвидационный, а не фундаментальный характер распродажи. В Commerzbank назвали падение преувеличенным и по-прежнему ожидают восстановления.
Другие центробанки также остаются в центре внимания. Банк Японии сохранил ставку на уровне 1,25%, но впервые признал, что целевой уровень инфляции 2% достигнут; рынок закладывает повышение до 2,00% к следующему лету. Европейский центробанк взял паузу на 2,50%, оставляя возможность повышения в декабре. ВВП еврозоны вырос на 0,4% квартал к кварталу, тогда как годовая инфляция в Германии замедлилась до 2,8%.
На предстоящей неделе внимание инвесторов будет приковано к промежуточным выборам в США 3 ноября и данным по рынку труда 6 ноября. Для золота ключевые уровни — поддержка в районе $3 800 и сопротивление около $4 000, базовый сценарий предполагает диапазон $3 840–3 950. Долгосрочный спрос сохраняется: в сентябре мировые золотые ETF привлекли около $10 млрд, увеличив запасы на 67 тонн до рекордных 4 256 тонн.
Для криптовалютного рынка складывается негативный фон. Высокая вероятность дальнейшего повышения ставки ФРС, укрепление доллара и бегство от риска после падения технологических акций могут усиливать давление на высокорисковые активы. Принудительное закрытие позиций на традиционных рынках способно провоцировать дополнительную волатильность и снижение ликвидности. Чтобы давление ослабло, инвесторам необходимы стабилизация фондовых площадок и слабые данные по американскому рынку труда, способные охладить ожидания ужесточения.
