Первый швейцарский спотовый биткоин-ETF с тикером BBIT получил редкое исключение Швейцарской службы по надзору за финансовым рынком (FINMA), которое позволяет иностранным банкам и брокерским компаниям получать доступ к продукту. Фонд был одобрен регулятором 20 октября, а торги на Швейцарской бирже SIX должны начаться в ноябре.
Регуляторное исключение. В Швейцарии инвестиционные фонды обычно обязаны диверсифицировать риски по разным активам. Для BBIT FINMA сделала исключение и разрешила направлять все привлеченные средства в биткоин, приняв во внимание длительную историю торгов и высокую рыночную капитализацию актива. Биткоин-резервы фонда будут храниться отдельно от собственных активов управляющей компании, что дает инвесторам дополнительную правовую защиту в случае финансовых проблем менеджера.
Доступ для иностранных брокеров. Ранее дистрибуция фонда была ограничена швейцарским регуляторным периметром. Теперь иностранные банки и брокеры могут подключаться к ETF напрямую или через действующего трейдера при соблюдении необходимых регуляторных и технических требований. По данным SIX, инфраструктура биржи охватывает около 90 банков и брокерских компаний из Швейцарии и других стран.
При этом публичное предложение BBIT одобрено только в Швейцарии. Смогут ли зарубежные институты предлагать продукт своим клиентам, зависит от законодательства их стран. Исключение FINMA снимает барьер на швейцарской стороне, но не отменяет требования иностранных регуляторов.
Почему это важно. Спотовый биткоин-ETF держит реальный биткоин, а не производные контракты, поэтому он отслеживает цену актива напрямую — без издержек переноса позиций и базисного риска, характерных для фьючерсных продуктов. В Европе значительная часть существующих биткоин-продуктов структурирована как долговые инструменты, а не классические инвестиционные фонды. BBIT выделяется структурой фонда с раздельным хранением активов.
FINMA подтвердила, что другие компании также подали заявки на крипто-ETF, однако подчеркнула: фонды на эфир или Solana не получат автоматического одобрения. Решение по биткоину нельзя автоматически распространять на другие криптовалюты.
