Microsoft в понедельник предложила добровольный уход с компенсацией примерно 60 тыс. сотрудников — это более четверти глобального штата, который на конец июня 2026 года составлял 223 тыс. человек. Бумаги сначала снизились до $521,69, но затем развернулись и завершили сессию на уровне $531,60, прибавив 1,35%. Рынок интерпретировал новость не как сигнал слабости, а как потенциальное повышение операционной эффективности.
Программа распространяется на сотрудников уровней до 70 включительно в США, Канаде, Великобритании и Индии. Под неё подпадают генеральные менеджеры и часть вице-президентов, но не корпоративные вице-президенты. Требований к возрасту, стажу или эффективности нет. Решение об участии принимают руководители отдельных направлений, а коммерческие, маркетинговые, а также часть инженерных и корпоративных команд в программу не включены. Сотрудники должны определиться в первую неделю декабря, уходящие покинут компанию 31 декабря.
Директор по персоналу Эми Коулман в служебной записке написала: «Универсального подхода для каждой команды или каждого сотрудника не существует». Официальный представитель Microsoft подчеркнул, что предложение не означает потребности в меньшем числе сотрудников и не заменяет возможные увольнения.
Компания ожидает заметно меньший отклик, чем весной, когда программой добровольного выхода на пенсию воспользовались около 30% соответствующих критериям сотрудников — примерно 8 750 человек в США. Та инициатива сопровождалась списанием $900 млн. Нынешний пакет повторяет стандартное выходное пособие: базовая выплата в зависимости от стажа и уровня, продолжение вестинга акций, медицинская страховка на ограниченный срок и карьерная поддержка, но без расширенного медстрахования, которое сделало весеннюю программу привлекательной.
Прямые сокращения Microsoft в этом году заметно скромнее заголовков. В июле компания уволила около 4 800 человек, или около 2% штата, в основном при реструктуризации игрового бизнеса Xbox, включая планы продать до пяти студий. Осенью последовали ещё несколько сотен сокращений. За 2025 финансовый год было более 15 тыс. увольнений, при этом компания перевела свыше 4 тыс. сотрудников на новые позиции. За 12 месяцев штат сократился на 5 тыс. человек, или 2,19%.
Ключевой контекст — огромные инвестиции в искусственный интеллект. Microsoft прогнозирует капитальные затраты в размере $175 млрд на 2026 календарный год, а на сентябрьский квартал — более $50 млрд против $34,9 млрд годом ранее. Во втором квартале свободный денежный поток составил $19,64 млрд, снизившись на 23% год к году. Отчётность выйдет в среду после закрытия торгов: аналитики ожидают $4,71 скорректированной прибыли на акцию при выручке $90,62 млрд. Решение ФРС в тот же день усиливает внимание к цифрам.
На этом фоне Oppenheimer повысил целевую цену акций с $570 до $625, BNP Paribas опубликовал позитивную записку, а консенсус TradingView остаётся на уровне «активно покупать». Рыночная капитализация Microsoft составляет $3,95 трлн. Финансовая логика проста: на каждого сотрудника приходится $1,49 млн выручки и $599 770 чистой прибыли, поэтому сокращение избыточного персонала читается рынком как улучшение маржи. Однако аналитики предупреждают, что экономия может оказаться меньше, чем закладывают заголовки: добровольный уход — это не принудительное сокращение, а фактический отклик, вероятно, будет значительно ниже 60 тыс. человек.
Более широкий контекст: American Express на прошлой неделе объявила о сокращении 5% персонала, Barclays — около 5 тыс. рабочих мест, Meta в апреле уволила около 8 тыс. сотрудников, а Oracle в июне — около 21 тыс. человек. Gartner оценивает, что операторам ИИ-инфраструктуры до 2030 года нужно $8,5 трлн выручки, тогда как непосредственно связанная с ИИ выручка не превысит $3,6 трлн. Это усиливает давление на технологические компании в части контроля издержек.
