Федеральная резервная система США в среду объявит решение по процентной ставке по итогам двухдневного заседания. Согласно опросу Reuters, 94 из 100 экономистов ожидают сохранения ставки в диапазоне 3,75–4,00%, при этом все респонденты прогнозируют повышение в декабре. Для фондового рынка ключевое значение имеет не только сам шаг, но и сопроводительная риторика: менее агрессивный сигнал регулятора может снизить доходности казначейских облигаций и вернуть спрос на быстрорастущие компании.
В числе потенциальных бенефициаров аналитики выделяют Tesla, Meta Platforms и Netflix.
Tesla. Пауза ФРС может ослабить давление на доступность автомобилей. Покупка машин часто зависит от кредитного финансирования, поэтому стоимость заимствований напрямую влияет на спрос. Сохранение ставки и мягкие комментарии способны снизить рыночные ставки по автокредитам и уменьшить необходимость Tesla субсидировать финансирование. Кроме того, более низкие ставки дисконтирования повышают приведённую стоимость будущих доходов от проектов автономного вождения и робототехники. В третьем квартале компания зафиксировала свободный денежный поток в размере $1,53 млрд, что даёт финансовую подушку, однако бычий сценарий по-прежнему зависит от улучшения условий финансирования.
Meta Platforms. Компания может выиграть и за счёт рекламных ожиданий, и за счёт оценки будущей прибыли. В третьем квартале выручка достигла $64,6 млрд, увеличившись на 26% год к году. Если терпеливая позиция ФРС укрепит уверенность в устойчивости потребительских расходов, рекламодатели с большей вероятностью сохранят маркетинговые бюджеты в Facebook и Instagram. Снижение доходностей казначейских облигаций США делает будущие прибыли Meta более привлекательными по сравнению с облигациями. В то же время значительные расходы компании на искусственный интеллект остаются фактором риска: инвесторы по-прежнему будут требовать доказательств окупаемости инфраструктурных вложений.
Netflix. Бумаги компании подходят к заседанию ФРС с неоднозначным фоном: прибыльный рост сочетается со сдержанным прогнозом. В третьем квартале выручка составила $12,87 млрд, а прибыль на акцию $0,87 превысила консенсус-прогноз в $0,82. Однако прогноз выручки на текущий квартал в размере $13,44 млрд оказался ниже ожиданий аналитиков $13,53 млрд. Мягкий сигнал ФРС может снизить требуемую доходность будущих прибылей и поддержать оценку Netflix после разочаровавшего инвесторов прогноза. Стабильность финансов домохозяйств и деловая уверенность также способны поддержать удержание подписчиков и спрос на рекламу.
Для криптовалютного рынка ожидаемая пауза ФРС также может стать умеренно позитивным фактором: снижение доходностей безрисковых активов и смягчение денежно-кредитных условий традиционно поддерживают спрос на рисковые активы.
